Технический анализ фьючерсных рынков. Теория и практика

Рис.7. 4 Еще один пример изменения объема, совпадающего с направлением движения цен. График показывает, что с конца июля наметилась четкая бычья тенденция. Обратите внимание на резкое увеличение объема в середине декабря при оживлении рынка, снижение при коррекции и новое увеличение при росте цен. Пример иллюстрирует, как рост объема подтверждает силу тенденции роста цен.

Это правило можно сформулировать следующим обра­зом: объем должен увеличиваться в направлении существую­щей ценовой тенденции. При восходящей тенденции объем должен увеличиваться по мере роста цен и уменьшаться при промежуточных падениях. В этом случае считается, что объем подтверждает направление движения рынка.

Необходимо также следить, не появляются ли признаки расхождения (опять это слово!). Расхождение возникает, например, если рынок перекрывает предыдущий максимум, а объем в это время падает. Это сигнал, который предупреж­дает об уменьшении давления на рынок со стороны покупа­телей. Если к тому же объем возрастает при промежуточных падениях цен, то следует быть осторожным: возможен пере­лом восходящей тенденции.

Объем как подтверждающий индикатор в анализе ценовых моделей

При рассмотрении ценовых моделей в главах 5 и б мы уже отмечали, что объем является важным индикатором подтверждения ценовых изменений. Одним из первых при­знаков образования модели "голова и плечи", свидетельству­ющей о достижении рынком вершины, служит то, что во время формирования "головы" цены росли при небольшом объеме, а последующее падение цен к линии "шеи" сопро­вождалось увеличением торговой активности. В процессе образования двойных или тройных вершин объем становился все меньше при достижении ценами каждого последующего пика, зато при снижении цен возрастал. Формирование моделей продолжения тенденции, например треугольни­ков, должно проходить при постепенном снижении объема. Как правило, завершение всех моделей (в точке прорыва) сопровождается увеличением активности рынка, если про­рыв не ложный (см. рис. 7.5).

рис. 7. 5 Завершению ценовых моделей должен сопутствовать большой объем сделок. На примере мы видим нисходящий треугольник. Обратите внимание на значительный показатель объема, зафиксированный при прорыве нижней линии тренда. Также весьма знаменательно увеличение открытого интереса в октябре и в ноябре. Цены все еще находились в стадии консолидации. Увеличение открытого интереса в фазе консолидации означает, что последующее движение цен после прорыва обладает очень высоким потенциалом.

При нисходящей тенденции объем должен увеличивать­ся во время снижения цен и сокращаться во время оживле­ний. Такая динамика объема свидетельствует о том, что давление со стороны продавцов превышает давление со стороны покупателей - значит устойчивое снижение цен должно продолжаться. Когда же изменения объема переста­ют соответствовать данной схеме, следует ожидать появле­ния признаков того, что рынок достиг или вот-вот достиг­нет основания.

Объем опережает цены

Анализируя сочетание этих двух показателей, мы факти­чески используем два разных инструмента для измерения одного и того же - давления. По росту цен можно опреде­лить, что рынок испытывает более сильное давление со стороны покупателей, чем продавцов. Поэтому вполне ло­гично, что увеличение объема должно соответствовать дви­жению цен в направлении господствующей тенденции. Одно из положений технического анализа заключается в том, что объем всегда идет впереди цен, то есть спад давления со стороны покупателей при восходящей тенденции, так же как спад давления со стороны продавцов при нисходящей тен­денции в первую очередь фиксируется показателями объема - еще до того, как он проявляется непосредственно в пере­ломе ценовой тенденции.

Индикатор OBV (On Balance Volume)