Технический анализ фьючерсных рынков. Теория и практика

Время покажет, являются ли эти усложненные методы анализа рынка более эффективными, чем методика, исполь­зующая цены фьючерсного контракта с ближайшим сроком исполнения. Однако, несмотря на то, что применение "веч­ного контракта" дает относительно мало искажений, в насто­ящее время, в основном, все же используется метод постро­ения долгосрочных графиков на основе цен ближних кон­трактов. Он достаточно прост и, главное, его эффективность проверена многолетней практикой.

Ежедневно строить "вечный" контракт для всех рынков -- занятие трудоемкое. Данные по дневным средневзвешен­ным показателям могут быть получены в компании CSI с помощью компьютера и модема, впрочем это способ неде­шев. Таким образом, трейдер, анализируя рынок, должен найти компромисс между подтвержденной практикой надеж­ностью старого метода и возможной эффективностью новых методик, которая, правда, достигается за счет увеличения расходов и трудоемкости построения.

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ МЕТОДОВ ГРАФИЧЕСКОГО АНАЛИЗА В ИЗУЧЕНИИ ДОЛГОСРОЧНЫХ ГРАФИКОВ

Следует еще раз отметить, что методы графического ана­лиза, используемые для изучения дневных графиков также вполне применимы для недельных и месячных графиков. Более того, можно сказать, что часто долгосрочный анализ тенденций оказывается проще, чем краткосрочное прогнози­рование. В техническом анализе существуют два основных принципа: 1) движение рынка подчинено тенденциям, 2) тенденции имеют свойство сохраняться. Долгосрочные гра­фики отличаются не только тем, что на них хорошо просле­живаются тенденции, но и тем, что эти тенденции сохраня­ются в течение нескольких лет.

Представьте себе, что вы составили прогноз на основе одной из таких длительных тенденций, и вам не придется его менять в течение нескольких лет! В сравнении: большинство публикуемых сегодня технических бюллетеней по фьючерс­ным рынкам основываются на краткосрочном прогнозирова­нии и часто устаревают еще до того, как подписчики получа­ют их по почте. Это обуславливает необходимость использо­вания электронной почты и "горячих" телефонных линий.

Долгосрочные тенденции могут сохраняться в течение длительного периода времени, а это возвращает нас к одно­му интересному вопросу, о котором следует упомянуть -вопросу о случайности динамики цен. В целом технические аналитики не придерживаются точки зрения о том, что движение цен случайно и не предсказумо, однако следует заметить, что если элемент случайности и существует, то он носит очень краткосрочный характер. Способность тенден­ций сохраняться в течение длительного периода времени, во многих случаях в течение нескольких лет, подтверждает несостоятельность аргументов сторонников теории случай­ных событий, утверждающих, что поведение цен не предска­зуемо и что их динамика в прошлом никак не отражается на их движении в будущем.

ОБОБЩЕНИЕ ПРИНЦИПОВ ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА

Прежде чем мы перейдем к рассмотрению примеров, приведенных в конце главы, полезно вспомнить некоторые принципы технического анализа, которые в них применяют­ся. Краеугольным камнем философии технического анализа является положение, что график цен содержит все данные, необходимые аналитику для прогнозирования движения рынка. При этом подразумевается, что рыночная цена учитывает (или отражает) всю информацию, которая в конечном счете может заставить ее измениться. Рост цен означает преоблада­ние бычьих настроений на рынке, а падение цен указывает на медвежий настрой участников рынка.

Сторонники технического анализа полагают, что он в опреде­ленном смысле включает в себя и фундаментальный анализ. Это объясняется тем, что на графиках отражается оценка рынком таких фундаментальных понятий, как спрос и предложение, соотношение которых и приводит к возникновению бычьих или медвежьих рынков. Таким образом, для аналитика очевидно, что если цены растут, то спрос превышает предложение, а значит фундаментальные признаки носят бычий характер. Следователь­но, на основании имеющихся ценовых данных аналитику нужно попытаться определить наиболее вероятное направление после­дующего движения цен. Цель подобного анализа заключается в том, чтобы как можно раньше выявить возникновение важных тенденций рынка. Как уже упоминалось, движение цен подчине­но тенденциям, которые имеют свойство сохраняться в течение длительного периода времени. Большинство технических сис­тем, следующих за тенденциями, определяют их на ранней стадии развития. Затем они занимают позиции в направлении движения таких тенденций и следуют за ними до тех пор, пока не появятся признаки их окончания или разворота.