Технический анализ фьючерсных рынков. Теория и практика

В нашем примере достаточно большие (то есть потенци­ально медвежьи) показатели по открытым длинным позици­ям приходятся на рынки скота (62 %) и леса (63 %). Высокие значения наблюдаются также по показателям для индексов NYSE Composite (62 %) и Value Line (77%). Последующее движение котировок фондовых индексов, как ни странно, подтвердило правильность мнения мелких трейдеров. В этой связи следует заметить, что большая часть исследований в данной области проводилась на традиционных сельскохо­зяйственных рынках. Поэтому следует с большой осторож­ностью применять "Отчет по обязательствам трейдеров "при анализе финансовых фьючерсных рынков (появившихся срав­нительно недавно) - во всяком случае до тех пор, пока не будут проведены дополнительные исследования.

Ежемесячный "Отчет по обязательствам трейдеров" -один из способов интерпретации показателей открытого интереса. Он основан на отслежевании особенностей поведе­ния трех основных категорий участников рынка. К недостат­кам этого способа можно отнести то, что данные поступают с двухнедельной задержкой, а следовательно могут частично терять свою ценность.

Этот эффективный инструмент технического анализа пока не получил должного признания на фьючерсных товарных рынках, в основном, он применяется - и довольно широко -на рынках ценных бумаг. Однако данный метод - весьма перспективный, поскольку позволяет уверенно измерять настроения рынка - заслуживает дальнейшего глубокого изу­чения. (Более подробно про анализ настроений рынка мы расскажем в главе 10). Во любом случае, "Отчет по обяза­тельствам трейдеров" - инструмент технического анализа, о существовании которого читатель должен знать и которым время от времени должен пользоваться. Тех, кого эта тема заинтересовала, мы отсылаем к книге Д. Белвила "Графичес­кое отображение поведения цен на товарных рынках" (Chart­ing Commodity Market Price Behavior, L. Dee Belveal).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Рассказав об объеме и открытом интересе, мы завершили рассмотрение значительной части темы технического анали­за товарных фьючерсных рынков. Мы рассмотрели теорети­ческие основы технического анализа, описали многие из его основных элементов, рассказали о принципах и правилах построения и интерпретации графиков и ценовых моделей. Мы также подробно исследовали три источника технических данных, на которых основано изучение рынка - показатели цены, объема и открытого интереса.

До сих пор, рассматривая графические средства техническо­го анализа, мы ограничивались примерами дневных графиков. В следующей главе мы расширим временные перспективы анализа рынка и перейдем к недельным и месячным графикам, применяющимся для анализа долгосрочных тенденций. Мы также покажем, как используются обобщенные индексы фьючер­ных цен и индексы различных групп рынков.

Глава 8. Долгосрочные графики и индексы товарных рынков

ВСТУПЛЕНИЕ

В ряду графиков, применяемых для прогнозирования и торговли на товарных фьючерсных рынках, дневнойстолбико-вый график несомненно самый распространенный. Обычно он показывает движение цен на фьючерсный контракт только за период от шести до девяти месяцев. Поскольку большин­ство трейдеров и аналитиков фьючерсных рынков, главным образом, интересует движение цен за короткий промежуток времени, в качестве основного рабочего инструмента им служат именно дневные графики. Кроме того, популярности последних способствует простота построения, а также воз­можность их быстрого получения из специализированных коммерческих информационных служб. (С развитием компь­ютерных технологий и систем, поставляющих информацию в режиме реального времени, все большее распространение получают внутридневные графики, позволяющие анализиро­вать сверхкраткосрочные изменения рынка. )

Как мы уже сказали, большинство трейдеров уделяют основное внимание краткосрочной динамике рынка и пол­агаются в своем анализе преимущественно на дневные гра­фики. В результате, многие из них не используют при этом такие полезные инструменты графического анализа цен, как недельные и месячные графики непрерывного развития, приме­няемые для прогнозирования тенденций в более долгосрочном плане. Ценность графиков такого типа не ограничивается анализом отдельных рынков. Подобные долгосрочные гра­фики также чрезвычайно полезны при изучении показателей общих индексов товарных рынков и индексов различных групп рынков.