Технический анализ. Курс для начинающих

Обе эти линии можно рассматривать как своего рода «стенки», от которых цены отскакивают при столкновении. При повышательном тренде возможен разворот, если будет пробита нижняя граница канала. При пробое верхней границы канала возможно ускорение и усиление повышательного тренда.

При понижательном тренде пробой верхней границы предупреждает, что текущий тренд, возможно, заканчивается.

Что же на самом деле происходит во время этих повышений и понижений? Модели отражают постоянную борьбу на рынке «быков» и «медведей». Во время высоких цен рынок контролируют «медведи», во время низких – «быки». Когда участники рынка противодействуют падению цен, они покупают и оказывают рынку поддержку. Когда участники рынка противодействуют повышению цен, они продают и оказывают сопротивление росту цен.

Наблюдая за поведением рынков под влиянием поддержки и сопротивления, можно составить четкое представление об основном тренде.

На любом рынке наблюдаются короткие, среднесрочные и долгосрочные тренды. В некоторых случаях все эти тренды действуют в одном направлении, приводя к сильному тренду рынка. В других случаях тренды конфликтуют между собой, что приводит к гораздо более сглаженному движению цен. Важным для инвесторов, делающих долговременные вложения, и трейдеров, осуществляющих краткосрочные операции, является определение момента начала смены тренда.

Аналитики ищут сигналы прорыва линии тренда – пробоя. В этом случае следует особо тщательно изучить графики и состояние рынка. Аналитик пытается найти ответ на следующие вопросы:

• Произошел ли пробой канала/линии тренда?

• Происходит ли просто колебание цен в пределах канала?

• Имеет ли место коррекция?

• Двигаются ли цены в боковом направлении?

• Наблюдаются ли модели продолжения/разворота?

До сих пор из всего разнообразия встречающихся на графиках моделей мы рассматривали только тренды. Что сказал бы о таком подходе сам Доу?

Хотя теория Доу концентрирует внимание на трендах рынка, любое движение должно подтверждаться – для чего Доу использовал объем торговли и значения фондовых индексов.

Более современные методы подтверждения моделей, используемые в техническом анализе, включают скользящие средние – еще один инструмент для анализа трендов. Средняя из нескольких цен вычисляется путем их сложения и деления суммы на количество этих цен. Простые средние вычисляются за несколько дней. Каждый последующий день старые цены выводятся из средней и заменяются новыми. Экспоненциальные и взвешенные средние используют тот же метод, но «взвешивают» значения: наименьшие относятся к самой старой цене, наибольшие – к самой новой.

На графике скользящей средней также можно наблюдать движение цен в пределах канала: некоторый процент сделок совершается по цене выше и ниже скользящей средней. Обычный анализ ценового канала основывается на том, что верхняя и нижняя границы находятся на фиксированном расстоянии от скользящей средней, на которой они основываются. Джон Боллинджер, американский специалист по техническому анализу, разработал особую методику, которая учитывает подвижность рынка: границы расширяются на подвижном рынке и сужаются при снижении активности. Эти границы называются лентами Боллинджера.

Еще один вид графиков, используемый для подтверждения трендов, основывается на относительной эффективности. Этот показатель сравнивает данную ценную бумагу с остальным рынком. Например, если у вас есть акции Reuters Ltd, вы можете сравнить, насколько они эффективны по сравнению с индексом всех акций FT-actuaries. Высокая относительная эффективность означает, что акция более эффективна, чем остальной рынок, низкая – что менее эффективна. На рынке акций этот показатель называют относительной силой, и его нельзя путать с индексом относительной силы – индикатором, который будет описан в следующей главе.

Внимательное изучение дневных графиков также позволяет обнаружить наличие на них разрывов, или пробелов. Например, во время повышательного тренда, если максимальная цена одного дня ниже, чем минимальная цена следующего дня, на графике появится разрыв. Подлинные разрывы – показатель такого сильного взаимодействия «медведей» и «быков», что данные ценовые рамки полностью игнорируются. Разрывы часто наблюдаются на фьючерсном рынке и реже на рынках акций. Разрывы также редки на круглосуточных рынках, например на рынке спот доллар/иена.

Чтобы помочь вам научиться определять основные описанные модели и дать обзор их применения в техническом анализе, далее приведена информация о следующих моделях и показателях:

• Линии тренда/каналы

• Модели продолжения/консолидации

• Модели разворота

• Поддержка и сопротивление

• Скользящие средние

• Относительная эффективность/сила

• Разрывы

Каждая из этих глав составлена по такому же плану, как и в предыдущем разделе.