Темная история нефти

С 1970 по 1980 год номинальные цены на нефть выросли в десять раз – с трех до тридцати долларов за баррель (больше 80 долларов в ценах 2007-го). Паника достигла своего пика в начале 1980-го. А потом, перебрав через край, как принесенная цунами волна, цены резко схлынули (хотя и не совсем до прежнего уровня). Или еще метафора: так тяжелый предмет, занесенный штормовым ветром на крутую горную вершину, летит потом кубарем, с большим ускорением, вниз. Вот и цены на нефть упали. Упали и разбились. Или, по крайней мере, разбили по дороге Советский Союз.

Но разве не нечто похожее происходило в середине нулевых годов? Дело было прежде всего в увеличении спроса со стороны новых растущих великанов – Индии и Китая. При более или менее неизменном, малоэластичном предложении. И опять же спрос рос на проценты в год, а цены увеличивались совсем другими темпами (с середины 2004-го по середину 2007-го больше чем в четыре раза!).

И опять, перевалив через вершину, рухнули вниз. Вызвав на своем пути сотрясение, раскачавшее мировую экономику. (Недаром, наверное, почти все рецессии и депрессии новейшего времени следуют за нефтяными шоками.) Причем после короткой передышки нефтяные котировки опять с сизифовым упорством ползут вверх, карабкаясь к вершине. И так, по идее, должно продолжаться и дальше – пока нефть не кончится. Или пока человечество не придумает чего-то принципиально нового.

Ну и конечно, принципиально новым оказался «недружественный визит» вируса COVID-19. Вот он-то все вывернул наизнанку. Из-за обморока экономики спрос на все виды горючего пошел вниз, и довольно резко. Соответственно покатились вниз и цены на все виды нефти. Дело дошло до невероятного: до нуля, а затем и отрицательных величин! Мир был в шоке: как же такое возможно? Ведь это только мусор «продается» по отрицательным ценам, ты платишь, чтобы от него избавиться. Но ведь нефть, наоборот, в высшей степени ценный продукт. И вот тем не менее, вопреки всякой логике и всему предыдущему человеческому опыту это случилось.

Первая весточка прилетела в середине марта 2020 года, когда в минус ушел нефтепродукт под названием Wyoming Asphalt Sour. Но, казалось, это лишь казус, недоразумение, которое, кстати, действительно довольно быстро рассеялось. И, в конце концов, этот самый «Вайоминговский кислый асфальт» – это такой густой черный битум, смолоподобный продукт, идущий на производство асфальтобетона, действительно скорее асфальт, да еще и кислый. Но все же, когда он в результате торгов был оценен в минус 19 центов за баррель – то есть производитель был готов доплачивать эту цену любому, кто согласился бы тот продукт у него забрать, – то это был уже серьезный сигнал тревоги. Который в тот момент мало кем был воспринят серьезно. Кроме узких специалистов никто произошедшего, кажется, и не заметил.

Но вот о том, что случилось на нефтяной бирже в понедельник, 20 апреля 2020 года написали на первых страницах главные газеты мира. Ниже нуля опустилась цена на саму «королеву» – ее величество WTI (West Texas Intermediate), главную американскую нефть, основу всего энергетического сектора экономики США. Оказалось, что возможно и такое: в условиях пробившего дно спроса, переполненности хранилищ и резервуаров компании будут платить трейдерам, чтобы те избавили их от запасов этой высококачественной, легкой, замечательной нефти.

Впрочем, для того, чтобы такое случилось, нужно было сойтись нескольким факторам. Вторник, 21 апреля был последним днем торгов по фьючерсному контракту на май, и абсолютно вся нефть, торгуемая по нему, должна была быть физически поставлена в следующем месяце. И это в то время, когда спрос на топливо оставался минимальным. Большинство хранилищ были заполнены почти до предела, поскольку авиакомпании, нефтеперерабатывающие заводы и другие покупатели не очнулись от карантинного анабиоза. И даже те фирмы, у которых все еще сохранилось хоть чуть-чуть места в резервуарах, не горели желанием пополнять имеющиеся запасы, по крайней мере в мае. И так дело дошло уже до края – до последнего дня. Те, у кого на руках застрял кончающийся контракт, паниковали, готовы были закрыть его почти на любых условиях. Начался сброс цен, с электронной цепи спустили агрессивных ботов, и вот дошло сначала до нуля, а потом и до отрицательных значений. В какой-то момент была зафиксирована цена минус $40.47, а в конце торговой сессии «сердце успокоилось» на минус $37.63.

Цены фьючерсных контрактов на июнь между тем остались в положительных величинах. Да и цены на европейские сорта нефти – Brent и российскую Urals – хоть тоже скользили вниз, но ни до нуля, ни тем более до отрицательных значений все же не докатились. То есть это был, как считают многие специалисты, почти анекдотический случай. Но так или иначе прецедент создан, и что-то подсказывает мне, что теперь подобное может случаться и дальше.