Торговля акциями на ММВБ для начинающих

Собственно, по результатам такого анализа получается некая справедливая цена на акцию, которая сравнивается с текущей ценой на бирже. В случае недооценки рынком какой-либо компании ее стоит купить в расчете на рост, в случае переоценки – держаться подальше либо встать в шорт (открыть короткую позицию).

Фундаментальный анализ на профессиональном уровне – далеко не самая простая вещь. Для некоторых отчетов совсем не лишне бухгалтерское образование. Тем не менее, первая ступень доступна каждому.

Попробуем проанализировать какую-нибудь компанию на простейшем уровне.

Сначала определим текущую капу (рыночная капитализация, капитализация).

Для этого нам нужно найти, сколько всего акций компании было выпущено. Делается это путем интернет-поиска – справочников по эмитентам (компаниям, разместившим акции на бирже) в сети хватает. Затем количество акций мы умножаем на текущую цену бумаги.

У нас получится число, которое отражает, на сколько эту компанию оценивает рынок. Кстати, многие сайты показывают капитализацию эмитентов сразу, в режиме реального времени.

Второй этап – это анализ финансовой отчетности компании.

Проще всего его найти на серверах раскрытия информации – я говорил о них в прошлой главе. Отчетность бывает по РСБУ (российский стандарт бухгалтерского учета) либо по МСФО (международный стандарт финансовой отчетности). Отчетность по МСФО более предпочтительна и прогрессивна, но не все компании ее предоставляют, предпочитая подавать только данные по РСБУ.

Первое, что нас интересует – это имеющиеся активы и пассивы. Активы бывают в виде денежных средств, материальных ценностей (заводы, корабли, пароходы, плантации сахарного тростника и прочее), а также ценностей нематериальных (как правило, патенты на изобретения). Деньги и материальные активы имеют больший вес при оценке компании прямо сейчас, НМА (нематериальные активы) – в перспективе.

Пассивы, как правило, это кредиты и прочие обязательства, которые так и выделяются – как финансовые обязательства.

После сравнения активов и пассивов мы получим первую приближенную картинку состояния дел. Логично, что, если у одной компании мало активов и сплошные долги, а у второй – одни активы и нет долгов, то вторая имеет гораздо более прочный фундамент.

Но это лишь первое приближение.

Следующее, что нужно оценить – это динамику прибыли эмитента. Подняв отчеты за прошлые финансовые периоды, вы при желании можете составить график того, как изменялась ситуация за последнее время и оценить то, что происходит прямо сейчас.

Наиболее полезны в этом плане бывают отчеты за третий квартал года. Не потому, что в третьем квартале происходит что-то особенное, а потому, что анализ первого-третьего кварталов позволяет весьма точно спрогнозировать годовую отчетность. А именно на годовой отчетности начинается рост многих компаний, именно после годовой отчетности назначаются дивиденды. После годовой отчетности в акции заходят крупные инвесторы.

Проанализировав динамику прибыли за три квартала текущего года, вы имеете шанс стать практически инсайдером (лицом, владеющим закрытой информацией, играющей большую роль для котировок компании).

Но, определив динамику прибыли и убытков, вам необходимо сопоставить ее с текущим балансом компании.

В случае, если динамика ничтожна по отношению к общим активам, ее можно не учитывать, либо учитывать как негативный фактор. В случае, если динамика негативна, от компании стоит держаться подальше. В случае, если динамика резко позитивна и на фоне общих активов компании является значимой величиной, не сомневайтесь, рано или поздно акция подрастет.

Единственный случай, когда этого может не произойти – если компания рынком уже откровенно переоценена.

Итак, сравниваем текущую капу компании с подсчитанными активами, вычитаем пассивы, находим недооценку либо переоценку. Накладываем на это динамику прибыли и убытка.

Идеальный вариант – недооценка компании рынком на фоне растущей прибыли.

Последний штрих к вашему анализу – это новостной фон, сопровождающий организацию. Какими бы ни были у нее активы, прибыль и фундаментал, если на ее владельца заводится уголовное дело, то акции полетят в пропасть. Если же невзрачная контора внезапно получает огромный госзаказ, у нее есть все шансы полететь в небо – несмотря на то, что раньше особых прибылей там не было.

Фундаментальный анализ разносторонен и имеет много сложных инструментов, коэффициентов и индикаторов. Начинающим стоит освоить хотя бы этот, начальный уровень. Дальше – по желанию.

Технический анализ одновременно более прост, более запутан и более коварен. В общем и целом, это – анализ графика котировок с целью предсказания дальнейшего движения цены.

Очень популярен свечной анализ или же анализ по японским свечам. Руководств по нему в сети достаточно много и я не стану их перепечатывать – при желании эту информацию очень легко найти.