Согласно источникам, поначалу именно здесь царь планировал сделать центр города. Поэтому на острове появились первые деревянные дома – самого Петра и его приближенных, первые мазанковые коллегии, церковь Святой Троицы и первый Гостиный двор. Заметим, если дома были деревянные, то коллегии, церковь и Гостиный двор – уже мазанковые. Вот как об этом писал один из первых историков Петербурга, А. Богданов: «Первые Коллегии, которые прежде построены были на санкт-петербургской стороне из мазанок, на Троицкой площади, близ церкви Святыя Троицы, в 1714 году. И по силе состоявшемуся в 1718 году указу декабря 12 дня, первое в них заседание учредилося».
Правда, существуют и другие мнения по этому вопросу. Так, известный исследователь истории Санкт-Петербурга П. Столпянский писал: «Петербургская сторона была временным приютом царя, он никогда не думал на ней обосноваться, и как только у Петра Великого развязались несколько руки, он начал устраивать свои дворцы и свой любимый Летний сад на Адмиралтейском острове, но не считал этот остров за настоящий город, для которого отводится другой остров, носивший старинное русское прозвище Васильев».
Так или иначе, но постепенно внимание Петра все более обращалось к Васильевскому острову, который первоначально он сам подарил своему верному помощнику и другу Меншикову.
Это событие произошло во время официального празднования основания города. Именно тогда, под впечатлением храбрости Александра Даниловича, проявленной в ходе военных действий, царь назначил его губернатором города и подарил своему любимцу весь Васильевский остров. Но надолго ли? Как писал Ю. Беспятых, «с основанием Петербурга Петр I действительно подарил Васильевский остров своему фавориту, но потом передумал». В 1704 году Меншиков заложил на острове сад и огород, простиравшийся от Невы почти до Малой Невки, по образцу Летнего сада, который начинался от Невы и доходил тогда почти до современного Невского проспекта. Первый губернатор Петербурга, хорошо зная планы царя, старался первым воплотить их в жизнь. Но вскоре Александру Даниловичу пришлось покинуть город. Вернулся губернатор в свою «вотчину» лишь после пятилетнего отсутствия, весной 1710 года, после одержанных им побед при Полтаве, Лесной, Калише, Переволочне, взятии в осаду Риги. По возвращении в столицу Меншикова ждали поистине царские почести.
В Петербурге его встречал сам Петр I, который, выехав навстречу, оказал ему такие знаки внимания, которые поразили иностранных послов. Так, датский посланник Юст Юль писал: «Князь даже не слез с лошади, дабы почтить своего государя встречею, и продолжал сидеть до тех пор, пока царь к нему не подъехал и не поцеловал его. Множество русских офицеров и других служащих тоже выехали верхом встречать князя, все целовали у него руку, ибо в то время он был полубогом, и вся Россия должна была на него молиться…». К тому же Меншиков стал очень богатым человеком. За оказанные им в боях храбрость, бесстрашие, умение вести боевые операции он был награжден орденами, деньгами и обширными землями.
В 1704–1710 годах для Меншикова на Васильевском острове был построен двухэтажный деревянный дом, который называли «Посольским дворцом». Он стоял немного дальше от Невы, чем сегодняшний каменный дворец Меншикова, – на берегу ныне засыпанного канала. Александр Данилович знал о желании царя застроить берега Невы нарядными каменными домами. Свой новый дом, который мы видим и сегодня, Меншиков начал возводить почти сразу после возвращения в Санкт-Петербург. Строительство шло «с поспешанием». По указу Меншикова были собраны и отозваны от других строений многие мастера, и уже к концу 1710 года новый дом-дворец, хотя и не достроенный, уже был готов к тому, чтобы принять гостей. «Весь 1712 год в отсутствие Меншикова, который командовал тогда русскими войсками в Померании, и его семьи, во дворце одна за другой игрались свадьбы петровских вельмож: Я. Долгорукова, фельдмаршала Б. Шереметева, князя Щербатова. Начало «свадебному сезону» положил сам Петр, обвенчавшись с Екатериной (Мартой Скавронской) в феврале 1712 года», – писал один из журналов.
Посетивший Санкт-Петербург немного позднее немецкий посол Эренмальм писал, что на Васильевском острове «возведены роскошные здания князя Меншикова – одно каменное, другое деревянное. Оба они построены в итальянской манере и украшены красивыми скульптурами. В мое время самого князя Меншикова там не было, а в большом каменном доме жил вице-губернатор Корсаков (Яков Никитич Римский-Корсаков находился в должности вице-губернатора Петербурга с 1711 по 1715 год, когда был сослан за злоупотребления). Неподалеку от домов князя стоят две ветряные лесопильни, которые снабжают крепость и город пилеными досками».