Уоррен Баффетт. Танцуя к богатству!

На самом деле истинный инвестор радуется непостоянному курсу… ведь сильно переменчивый рынок означает, что иррационально низкие цены будут периодически возникать у основательно построенного бизнеса. Довольно странно, что вероятность возникновения таких цен может рассматриваться как увеличение опасных ситуаций для инвестора, который абсолютно свободно может или игнорировать рынок, или использовать его безрассудство.

4 апреля 1994 года

Отрывок из письма Баффетта акционерам Berkshire Hathaway за 1993 год

Потери Баффетта составили $200 миллионов

Вопрос: какой самый быстрый способ стать миллионером в авиабизнесе? Ответ: начните с миллиарда. Это шутка от Уоррена Баффетта, который, по оценке журнала Fortune, терпит номинальные потери около $200 миллионов на его инвестиции в $358 миллионов в переживающей тяжелые времена компании US Airways Group.

Но за кулисами бизнеса Баффетт, очевидно, разговаривает совсем иначе. Показатели USAir за 1994 год содержат цифры, которые можно считать предупреждением. Баффетт и Чарльз Мангер, вице-президент Berkshire Hathaway, компании Баффетта и его главного инвестиционного инструмента, уйдут с поста директоров USAir, если компания не получит поблажки для снижения затрат от своего профсоюза. В USAir самые высокие затраты среди внутренних перевозчиков, и компания нацелена уменьшить свои накладные расходы на $1 миллиард, притом что $500 миллионов необходимо убрать из затрат на персонал.

«Я видел лучшие умы моего поколения, разрушенные безумием…»

Как и другие участники игры, Баффетт отказывается комментировать по поводу того, что предстоит компании USAir. Но авария 8 сентября рядом с Питтсбургом, в которой погибли сто тридцать два человека, сделала туманное будущее еще более мрачным. Наблюдатели сначала надеялись, что крушение вдохновит пилотов, механиков и бортпроводников согласиться на снижение зарплаты. Но этот оптимизм скоро иссяк. По словам Роберта Флоке, официального представителя Международной ассоциации пилотов: «Каждый раз до этого, когда компания была в беде, она урезала зарплату пилотам и потом разбазаривала то, что получала из этих денег».

Аналитик Джон Пинкавадж из компании Transportation Group указывает, что теряющая прибыль и оказавшаяся в трудном финансовом положении USAir не контролирует крупные расходы, такие, например, как цену на топливо. По его словам: «Очень много может пойти не так, и в итоге USAir может просто уплыть в закат».

Пресс-секретарь USAir Андреа Батлер настаивает, что все, что входит в 11-ю главу: «Это последняя надежда. Менеджмент трудится над разработкой более продуктивных трудовых контрактов». Авиалиниям, возможно, придется добавить участие в прибыли компании и представительство в совете директоров к своему текущему предложению. Благодаря таким подсластителям Northwest и TWA уладили свои разногласия с профсоюзами.

17 ноября 1994 года

Автор Колин Леинстер