Управление рисками. Взаимосвязь ликвидности и рентабельности в банковской отрасли

В соответствии со стандартной экономической теорией, управляющие фирмами должны максимизировать ожидаемую прибыль, не обращая внимания на изменчивость ее ожидаемой стоимости. Однако в настоящее время появляется все больше литературы о причинах активного управления рисками, включая работы Штульца (1984), Смита, Смитсона и Уолфорда (1990) и Фрута, Шарфштайна и Стейна (1993) и других. Фактически, в недавнем обзоре управления рисками, о котором сообщалось в Santomero (1995), перечислены десятки вкладов в эту область и по крайней мере четыре различные обоснования, предложенные для активного управления рисками, включая управленческий личный интерес, нелинейность налоговой структуры, стоимость финансовых проблем и наличие недостатков на рынке капитала. Любая из этих причин оправдывает беспокойство фирм по поводу изменчивости доходности, как и доказали вышеупомянутые авторы.

Руководство банков полагается на последовательность шагов по внедрению системы управления рисками:

1) Стандарты и отчеты

Стандарты андеррайтинга, категоризация рисков и стандарты анализа – все это традиционные инструменты управления рисками и контроля. Последовательная оценка рисков различных типов необходима для понимания рисков в портфеле и степени, в которой эти риски должны быть смягчены или поглощены.

Стандартизация финансовых отчетов является следующим шагом. Очевидно, что внешние аудиторы, нормативные отчеты и оценки рейтинговых агентств необходимы инвесторам для оценки качества активов и уровня риска компаний. Тем не менее, необходимость здесь выходит за рамки публичных отчетов и проверенных отчетов до необходимости управленческой информации о качестве активов и состоянии рисков. Такие внутренние отчеты нуждаются в аналогичной стандартизации и гораздо более частых интервалах отчетности, при этом ежедневные или еженедельные отчеты заменяют квартальную периодичность GAAP.

2) Лимитирование рисков

Область принятия риска ограничена только теми активами или контрагентами, которые соответствуют заранее определенному стандарту качества. Затем на все инвестиции налагаются лимиты для покрытия рисков по контрагентам, кредитам и общей концентрации позиции относительно различных типов рисков. В то время как лимитирование рисков для установления и администрирования инвестиций являются дорогостоящими, их введение ограничивает риск, который может взять на себя любой отдельный человек и, следовательно, организация в целом. В целом, каждый человек, который обладает капиталом, имеет четко определенный лимит для инвестирования. Это относится к трейдерам, кредиторам и портфельным менеджерам. Сводные отчеты показывают лимиты, а также текущее воздействие бизнес-единицы на периодической основе. В крупных организациях, где сохраняются тысячи должностей, точная и своевременная отчетность затруднена, но еще более важна.

3) Инвестиционные рекомендации или стратегии

Инвестиционные рекомендации и рекомендуемые позиции на ближайшее будущее являются третьим широко используемым методом. Стратегии должны быть изложены с точки зрения концентрации и обязательств в конкретных областях рынка, степени желаемого несоответствия или подверженности активам и обязательствам, а также необходимости хеджирования против систематического риска определенного типа.