Управление собственным бизнесом

б) статья об акционерах;

в) акционерное соглашение.

13. Что дают привилегированные акции акционеру?

а) особые права в управлении АО;

б) право на фиксированный доход;

в) право быть избранным в руководящие органы АО.

14. В какой организационно-правовой форме не ограничено число учредителей?

а) производственный кооператив;

б) публичное АО;

в) непубличное АО;

15. Выбытие акционера из непубличного АО предполагает:

а) закрытие общества;

б) перераспределение акций между владельцами;

в) переоформление общества.

16. К учредительным документам АО относятся:

а) учредительный договор;

б) устав;

в) протокол о намерениях.

17. Минимальный размер уставного капитала непубличного АО составляет:

а) 10 МРОТ;

б) 100 МРОТ;

в) 1000 МРОТ.

18. Каково максимальное число учредителей непубличного АО?

а) 1 человек;

б) 50 человек;

в) 100 человек.

19. Публичное АО обязано ежегодно публиковать в СМИ…

а) годовой отчет АО;

б) бухгалтерский баланс;

в) объем полученных кредитов;

г) сведения о произведенных товарах (услугах, работах).

20. К имущественным правам акционера непубличного АО относятся:

а) право на открытие АО;

б) право на получение дивидендов;

в) право на получение прибыли.

Кейсы

№ 1. На чем должна быть основана политика выплаты дивидендов [41]

Часто при решении вопроса о начислении дивидендов по итогам года возникает противоречие между руководством компании и акционерами. Одним важно минимизировать отток капитала в целях сохранения финансовой устойчивости компании, другим – использовать ожидаемую прибыль в личных целях или вложить ее в другие проекты. Для поиска компромисса в этой ситуации необходимо спрогнозировать баланс: без дивидендов, с полным или частичным изъятием прибыли и рассчитать для них коэффициенты финансовой устойчивости.

Для соблюдения интересов обеих сторон потребуется согласовать единые «правила игры», понятные и акционерам, и менеджменту компании. А также формализовать и утвердить стратегию развития и дивидендную политику. Как раз в последнем документе и задаются критерии, при помощи которых будет приниматься решение о сумме дивидендов.

Алексей Гребенюк, финансовый директор ООО «НеоМед»:

«Когда акционеры планируют и дальше развивать бизнес в надежде на будущие выгоды, они должны понимать, что, вынимая из него все деньги, они искусственно тормозят рост.

Если обращаться к логике процесса, изначально собственникам необходимо определиться со своей стратегией по отношению к активу и донести ее до топ-менеджмента. На мой взгляд, может быть три рациональных стратегии:

выведение денег из бизнеса здесь и сейчас (текущие потребности акционера);

наращивание капитализации и дальнейшая продажа компании (будущие потребности акционера);

завоевание рынка путем роста компании (личные амбиции акционера).

Все они понятны как собственникам, так и менеджерам. Если последним поставить задачу максимизировать текущий свободный денежный поток, они сделают это. Но главное – поставить задачу.

На мой взгляд, нет ничего плохого в том, что акционеры выводят все свободные деньги из предприятия. Просто у них такая текущая цель и такое отношение к данному бизнесу. Чтобы убедить их не делать этого, нужно изменить их цели, а значит, показать будущие мультиплицированные выгоды от того, что они не будут изымать деньги здесь и сейчас. Это и есть задача финансового директора!»