Государственный переворот, однако, не устранил экономических затруднений страны. В связи с экономическим кризисом в Соединенных Штатах Америки, куда шла основная часть мексиканского экспорта, резко ухудшилось положение в сельском хозяйстве Мексики. В частности, падение спроса на юкатанский джут (хенекен), который полностью вывозился в Соединенные Штаты Америки, привело к прекращению работы на джутовых плантациях; тысячи рабочих остались без заработка.
Демонстрация в Мехико. Фотография. 1920 г.
Обрегон, вступив 1 декабря 1920 г. в исполнение обязанностей президента, объявил, что будет соблюдать конституцию 1917 г., в том числе и те ее статьи, которые ограничивают деятельность иностранного капитала. Это заявление, отражавшее требования национальной буржуазии, вызвало сильное противодействие со стороны империалистов. Империалистические державы отказались признать правительство Обрегона. Американские и английские компании свернули добычу нефти в Тампико и Веракрусе. В крупнейшем текстильном центре страны — Пуэбла, на рудниках в Пачука, Чиуауа, Дуранго, Коауила, Сонора многие тысячи рабочих были выброшены на улицу.
Поскольку правительство Обрегона не приняло действенных мер к улучшению положения трудящихся масс, классовая борьба усиливалась. В Юкатане безземельные крестьяне захватывали земли латифундистов и делили их между собой. В штате Сонора горняки заняли шахты и пытались самостоятельно наладить производство.
В период наивысшего подъема революционной борьбы в некоторых городах и штатах образовались советы (в штате Коауила — осенью 1920 г., в штате Мичоакан — летом 1921 г.). Это не были органы пролетарской диктатуры. Тем не менее возникновение их свидетельствовало о популярности идей Великой Октябрьской социалистической революции и отражало стихийные устремления народных масс Мексики к созданию такой власти, при которой земля переходит в руки крестьян, фабрики — в руки рабочих, а эксплуатация человека человеком ликвидируется.
Правительство Обрегона выступило против революционного движения. Коммунистическая партия подверглась репрессиям. Для укрепления позиций господствующих классов правительство использовало раскольническую деятельность КРОМ, лидеры которой, назначенные Обрегоном на ответственные государственные посты, помогали срывать стачки, предоставляли штрейкбрехеров в распоряжение предпринимателей и т. д.
С целью ослабления аграрного движения правительство сделало некоторые уступки крестьянству.
Демонстрация рабочих Веракруса против реформистских руководителей профсоюзов. Фотография. 1922 г.
За 1921—1923 гг. крестьяне получили в постоянное владение 600 866 га земли и значительно большее количество — во временное пользование.
Хотя при проведении этой реформы интересы крупных землевладельцев оберегались самым тщательным образом, она все же ослабила позиции латифундистов, укрепила капиталистические элементы в сельском хозяйстве.
Во внешней политике правительство Обрегона оказывало некоторое сопротивление империалистам и старалось защитить суверенитет страны. Стремясь укрепить свое международное положение, оно пошло на сближение с Советским Союзом: в 1923 г. перестало признавать консулом России в Мексике бывшего представителя Временного правительства, в 1924 г. установило с Советским Союзом дипломатические отношения.
В создавшейся обстановке Соединенные Штаты Америки не решились предпринять новую вооруженную интервенцию в Мексику, но они отказывались признавать правительство Обрегона, а нефтяные монополии производили на него экономическое давление, саботируя добычу нефти.
Не выдержав этого нажима, правительство Обрегона после длительных переговоров согласилось уплатить гражданам Соединенных Штатов Америки компенсацию за землю, конфискованную у них во время мексиканской революции; было также объявлено, что статья конституции, ограничивающая иностранцев в правах пользования естественными ресурсами страны, не будет распространяться на компании, приобретшие собственность до 1 мая 1917 г., т. е. до вступления конституции в силу.
В конце августа 1923 г. Соединенные Штаты Америки восстановили дипломатические отношения с Мексикой.
Тем не менее положение правительства Обрегона в стране оставалось неустойчивым. Народные массы, не получив удовлетворения своих насущных нужд, проявляли недовольство. С другой стороны, те прогрессивные мероприятия, которые были осуществлены правительством, вызывали сильное сопротивление крупных помещиков, верхушки буржуазии, католического духовенства. К концу 1923 г. назрел реакционный заговор против Обрегона. Заговорщики надеялись использовать недовольство трудящихся, а также помощь английских империалистов, которые рассчитывали на существенные привилегии в случае победы заговорщиков.