Первый же сезон 1991—1992 годов дал фантастический результат: «Милан» с новым главным тренером стал чемпионом страны, не потерпев ни одного поражения, и вдобавок выиграл Суперкубок Италии. Во многом блестящая игра клуба определялась тогда действиями голландского трио – Рууда Гуллита, Франка Райкаарда и Марко ван Бастена. Но Фабио Капелло с прицелом на будущее постепенно создавал новый «Милан» с идеально сбалансированным составом, подбирая под него необходимых ему футболистов, благо президент клуба Сильвио Берлускони не скупился. В 1992 году, например, в клуб пришли Звонимир Бобан и Деян Савичевич, через год – Бриан Лаудруп и Марсель Десайи. В это время Гуллит и Райкаард уже покинули «Милан», а ван Бастен не играл из-за тяжелой травмы, но методичная работа Капелло приносила блестящие плоды.
С1993 по 1996 год «Милан» еще трижды становился чемпионом страны и выиграл два Суперкубка Италии. В мае 1993 года клуб Фабио Капелло дошел до финала Лиги чемпионов, но проиграл марсельскому «Олимпику» со счетом 0:1. Прошел год, и «Милан» снова вышел в финал, где теперь встречался с «Барселоной» Йохана Кройфа, и этот матч стал звездным часом Капелло и его футболистов. Все заранее отдавали предпочтение «Барселоне», показывающей быстрый, результативной футбол, и полагали, что против такой команды Капелло изберет оборонительный вариант, надеясь на контратаки, а то и на серию послематчевых пенальти.
Но «Милан» сыграл против «Барселоны» ее же оружием, сразу начав острые атаки с быстрыми передачами мяча и скоростными проходами по флангам. К перерыву счет уже был 2:0 в пользу «Милана», во втором тайме команда Капелло довела дело до разгрома – 4:0. В том же 1994 году «Милан» выиграл и Суперкубок УЕФА, победив лондонский «Арсенал».
На следующий год «Милан» вновь вышел в финал Лиги чемпионов – в третий раз подряд, – но в этот раз со счетом 0:1 уступил амстердамскому «Аяксу». Неудачным для тренера этот год оказался и в Серии А: чемпионом Италии стал тогда «Ювентус», возглавляемый Марчелло Липпи – тренером, создававшим в те годы собственную модель игры, тоже основанную на быстрых переходах от обороны к агрессивным массированным атакам, и в этом сходную с моделью Капелло. В сезоне 1995—1996 годов Капелло вернул чемпионский титул «Милану», но из-за разногласий с Берлускони покинул клуб.
Следующий сезон он провел в мадридском «Реале». Здесь Капелло вновь начал строить новую команду, и при нем в 1996 году в клуб пришли Давор Шукер, Предраг Миятович, Роберто Карлос, Кларенс Зеедорф, заигравшие рядом с прежними футболистами, среди которых были Рауль и Фернандо Йерро. Весной 1997 года Капелло привел «Реал» к чемпионскому титулу, упущенному до него клубом в прошлом сезоне, но подал в отставку. Болельщики «Реала» и спортивная пресса, несмотря на победу, упрекали итальянского тренера за слишком рациональный футбол – в Испании привыкли к бесшабашной, азартной игре.
Тем временем в Италии на лидирующие позиции вышел «Ювентус», и Сильвио Берлускони вновь позвал Капелло в «Милан». Но сезон 1997—1998 годов оказался для главного тренера совсем неудачным – клуб занял в Серии А десятое место. После этого Капелло дал себе отдых – год проработал футбольным телекомментатором.
Следующим клубом, который он возглавил в 1999 году, оказалась «Рома». С ней Капелло выиграл звание чемпиона Италии в сезоне 2000—2001 годов. До этого римский клуб побеждал в чемпионатах лишь дважды – в 1942 и 1983 годах. В этом же сезоне «Рома» завоевала Суперкубок Италии. Кроме того, за 5 лет работы Капелло в Риме «Рома» дважды занимала в Серии А второе место. Затем в 2004—2006 годах Капелло работал в «Ювентусе», побеждая в Серии Ав 2005 и 2006 годах. Увы, как раз тогда разразился знаменитый скандал – генерального директора «Ювентуса» Лучано Моджи уличили в подкупе судей.
После этого «Ювентус» лишили этих чемпионских титулов и перевели в Серию В. В скандале оказались замешаны еще несколько клубов, на которые тоже были наложены различные санкции. К Фабио Капелло, вместе с тем, у итальянского правосудия не было никаких претензий, и сезон 2006—2007 годов он снова провел в мадридском «Реале», опять сразу же выиграв титул чемпиона. Однако из-за разногласий с президентом клуба Рамоном Кальдероном Капелло оставил клуб сразу же после этой победы.
Таков блестящий список клубных побед Фабио Капелло. После последней из них с «Реалом» он вновь дал себе передышку, вернувшись к работе телекомментатора.
Наконец, в начале 2008 года Капелло принял предложение возглавить сборную Англии. На чемпионат Европы 2008 года английская команда не попала, не пройдя с прежним тренером Стивом Маклареном отборочный турнир. Зато путевку на чемпионат мира 2004 года сборная Англии с Фабио Капелло завоевала досрочно, за два тура до окончания отборочных игр. В десяти матчах команда одержала 9 побед и проиграла лишь один раз – во встрече со сборной Украины, когда этот матч уже ничего не решал…