Адвокат и защита им прав и законных интересов участников рынка ценных бумаг

Поэтому для брокерско-дилерских компаний, как ни для кого другого, важно поддерживать ликвидность, т. е. способность своевременно и в полном объеме платить по своим обязательствам. В условиях высокой взаимозависимости финансовых компаний невыполнение одной из них своих обязательств вызывает «эффект домино» для многих других участников рынка.

Регулирующие органы осуществляют постоянный контроль за соблюдением брокерско-дилерской компанией минимальной величины собственных средств. Формально проверка происходит каждый квартал на основании данных отчетности, которую брокерско-дилерские компании направляют в Банк России. Среди прочих форм отчетности представляется и расчет собственных средств на последнюю отчетную дату. При этом нельзя не признавать тот факт, что в большинстве случаев брокерско-дилерские компании четыре раза в год «подгоняют» результат своего расчета под минимально требуемый уровень.

Задача для них облегчается еще и тем, что брокерско-дилерские компании обязаны представлять в ФСФР России все данные аналитического учета, необходимые для проверки правильности расчета, а в самой методике (из-за особенностей отечественного бухгалтерского учета) отсутствуют указания на конкретные счета синтетического или аналитического учета.

Манипулирование данными финансовой отчетности, в частности, показателем собственных средств или уровня маржи, может привести к неожиданным финансовым затруднениям, неисполнению обязательств перед клиентами и контрагентами, а в худшем случае – к банкротству.

Адвокат, рассмотрев все возможные варианты нарушений прав и законных интересов клиентов брокерско-дилерских компаний, должен учитывать, что на практике дела обстоят несколько иначе. Тот или иной вид нарушения не всегда можно встретить в чистом виде. Следует также отметить, что обычно, когда расследуется дело о нарушении прав и законных интересов клиентов брокерско-дилерских компаний, речь идет о целом ряде взаимосвязанных нарушений. Проиллюстрируем это на реальных примерах из практики расследований Комиссии по ценным бумагам и биржам США (подобная информация по российскому рынку ценных бумаг не публикуется) по делу Майкла Т. Стадера и Касл Секьюритиз Корп. от 14 октября 2004 г.[95]

Майкла Т. Стадера как президента компании Касл Секьюритиз Корп. обвиняли в манипулировании средствами клиента Фиби Шиллинг («чернинге»), неудовлетворительной организации системы внутреннего контроля и нарушении принципов честной торговли на рынке ценных бумаг.

Фиби Шиллинг, восьмидесятилетней пенсионерке, было предложено осуществлять торговлю ценными бумагами по схеме «Активный счет». Программа компании Касл Секьюритиз Корп. «Активный счет» предполагала открытие дискреционного маржинального счета, предназначенного для внутридневного трейдинга. Такой «Активный счет» по правилам брокерско-дилерской компании открывался ежедневно, а закрытие его происходило в конце каждого торгового дня.

Менеджер счета (работник Касл секьюритиз Корп.), клиентом которого уже не первый год была Фиби Шиллинг, игнорируя ее инвестиционные предпочтения (акции фондов облигаций и предприятий коммунального сектора), предложил ей осуществлять сделки с ценными бумагами в рамках данной программы, не упомянув о рисках. Наоборот, он уверял клиента в безрисковости работы в рамках программы «Активный счет». Клиентка согласилась открыть «Активный счет» в Касл Секьюритиз Корп. на сумму 20 000 долл., полагаясь на рекомендации менеджера счета, и предоставила ему все необходимые доверенности.

Год спустя Шиллинг изъяла эти деньги, но пополнила счет за счет акций паевых фондов на сумму 86 000 долл. В результате за период с 1993 по 1999 г. по данному счету было совершено более 30 000 сделок (20 сделок в день), коэффициент оборачиваемости составил 3,3. Несмотря на то, что в некоторые годы счет демонстрировал прибыль, реализованный убыток по нему составил 8050 долл., Касл Секьюритиз Корп. получила комиссионное вознаграждение в размере $567635, а сумма уплаченных процентов за осуществление маржинальной торговли оценивалась в $3000. Обвинение в «чернинге» подтвердилось, так как в ходе расследования было доказано, что такой коэффициент оборачиваемости чрезмерно высок для клиента, придерживающегося консервативной стратегии. По результатам данного расследования лично на Стадера и Касл Секьюритиз Корп. были наложены дисциплинарные взыскания и штрафы.

Одновременно с этим адвокатом должна вестись работа над формулировкой оснований исковых требований.

Адвокат при выработке позиции по делу должен руководствоваться только интересами своего доверителя[96].

При формулировании исковых требований адвокату необходимо установить, кто будет ответчиком, кто третьим лицом и на чьей стороне, не будут ли затронуты судебным решением еще чьи-либо интересы. Тогда и это лицо должно быть привлечено к участию в процессе уже в арбитражном суде первой инстанции, чтобы у вышестоящих судов не было мотивов для отмены судебного решения по этому основанию.