Анализ финансовой отчетности. Ответы на экзаменационные вопросы

36. Анализ показателей рентабельности

Рентабельность текущих активов – отношение чистой прибыли к величине текущих активов. Коэффициент показывает, сколько рублей чистой прибыли получено на 1 руб. текущих активов – оборотных средств.

Рентабельность долгосрочных активов – отношение чистой прибыли к долгосрочным активам.

Коэффициент показывает, сколько рублей чистой прибыли получено на 1 руб. долгосрочных – внеоборотных активов.

Рентабельность общих инвестиций – отношение прибыли до вычета налогов и суммы выплаченных процентов по долгосрочным обязательствам к общим инвестициям – долгосрочным обязательствам и собственному капиталу. Этот коэффициент показывает, насколько эффективно использовались инвестированные средства, какой доход получает предприятие на 1 руб. инвестированных средств. Он косвенно характеризует эффективность управления инвестированными средствами, опыт, компетенцию руководства.

Рентабельность собственного капитала – отношение чистой прибыли к собственному капиталу.

Этот коэффициент показывает, насколько эффективно использовался собственный капитал. Он особенно важен для акционеров, т. к. может оказывать влияние на котировки акций на фондовой бирже.

Коэффициент прибыли на долгосрочные обязательства – отношение чистой прибыли к долгосрочным обязательствам.

Этот коэффициент косвенно показывает возможности погашения долгосрочных кредитов. Его следует сравнивать со ставками процентов за кредиты.

Для оценки рентабельности (прибыльности) используют показатели рентабельности капитала, активов, продаж. Оценка рентабельности организации может производиться с помощью следующих индикаторов.

Показатели рентабельности:

1) собственного капитала. Он характеризует эффективность использования собственного капитала;

2) акционерного капитала;

3) инвестиционного (перманентного) капитала. Вели– , чину инвестиционного капитала определяют по

данным бухгалтерского баланса как сумму собственных средств и долгосрочных пассивов. Показатель рентабельности активов отражает эффективность использования имущества организации:

1)  рентабельность оборотных активов (отношение чистой прибыли к средней величине оборотных активов);

2)  рентабельность чистых активов (отношение чистой прибыли к средней величине чистых активов). Данные показатели изучаются в динамике, и по тенденции их изменения судят об эффективности ведения хозяйства. В процессе анализа показатели рентабельности могут быть рассчитаны как по чистой, так и по балансовой прибыли. Показатели, рассчитанные по балансовой прибыли, носят название общей, или экономической, рентабельности.

Показатели рентабельности продаж:

R пр = П рп / РП = строка 050 формы № 2 / строка 010 формы № 2,

где П рп – прибыль от реализации продукции (строка 050 формы № 2);

РП — объем реализации продукции за вычетом НДС и акцизов (строка 010 формы № 2).

Показатель рентабельности продаж может быть рассчитан как по прибыли от реализации, так и по чистой прибыли (строка 190 формы № 2). Расчет по чистой прибыли имеет вид:

R пр = П чист / РП = строка 190 формы № 2 / строка 010 формы № 2.

Рентабельность продаж характеризует процесс окупаемости затрат. Также может быть рассчитана рентабельность отдельных видов продукции:

Rj = ( Цj – Сj ) / Сj,

где Rj — цена j-го изделия; Сj — себестоимость j-го изделия.

37. Экономическая и финансовая рентабельность

Финансовая устойчивость организации зависит

от доли прибыли, направляемой на реинвестирование и не распределяемой по дивидендам, а также от структуры капитала, привлечения заемного капитала, что формирует экономическую и финансовую рентабельность капитала. Оба названных показателя рентабельности связаны с использованием организацией заемных средств и влиянием финансового левериджа (финансового рычага) на уровень рентабельности собственного капитала. Экономическая рентабельность – наиболее общая относительная характеристика эффективности использования заемных средств; ее можно представить двумя способами:

1) если проценты за пользование заемными средствами уплачиваются из чистой прибыли, то экономическая рентабельность равна:

Рентабельность экономическая (R э ) = (Прибыль отчетного года + Платежи за пользование заемными средствами) / (Активы (капитал) – Отсроченные платежи или заемные средства).