Они увидели в степи структуру, похожую на огромное лежащее колесо. Диаметр этого «колеса» составлял около 160 метров. «Обод» колеса образовывало кольцевое углубление – остатки заплывшего рва и вал за ним – остатки обрушившейся обводной стены. «Спицами» в колесе были вытянутые от центра к «ободу» заплывшие котлованы древних домов, именуемые в археологии жилищными впадинами. Причем «колесо» было сдвоенным: внутри большого кольца из рва, вала и жилищных впадин располагается такое же, только малое.
На поверхности земли все эти конструкции проявлены не очень ярко. Заплывший ров и котлованы домов имеют глубину не более полуметра, оплывший вал – примерно такую же высоту, всё это поросло степной травой, которая в котлованах более зеленая и густая, а на валу – более редкая и сухая. Перепад высот на площадке поселения, таким образом, в среднем не превышает одного метра. Если смотреть с земли – зрелище получается совершенно невпечатляющее. Часто бывает, что туристы, слышавшие об Аркаиме как о развалинах великого древнего города, увидев на экскурсии на его месте какие-то неглубокие ямки и невысокие бугорки, совершенно неинтересные и не похожие на творение рук человеческих, чувствуют большое разочарование, а то и начинают подозревать, что настоящий Аркаим археологи скрывают, а показывают всякую ерунду. Однако при взгляде сверху картина меняется. Из самолета или вертолета, с дельтоплана, на аэрофотоснимках взгляду предстает очень интересное и красивое, почти ровное, огромное «колесо», составленное из остатков древнего поселка.
На протяжении четырех лет, с 1987 по 1990 гг., исследования Аркаима финансировал Челябоблводхоз. Плотина будущего водохранилища была практически достроена, однако мелиораторы отложили затопление, давая возможность археологам изучить столь заинтересовавший их объект. В 1991 году раскопки финансировало советско-французское предприятие «Корус», занимавшееся съемкой научно-популярного телефильма об Аркаиме – к сожалению, на экраны он так и не вышел. Весной 1991 года Совет Министров РСФСР принял решение прекратить строительство Караганской оросительной системы и создать на территории подлежавшей затоплению долины историко-ландшафтный заповедник – филиал Ильменского государственного заповедника.