Биржевые маги. Интервью с топ-трейдерами

Потому что там все мои усилия сводились на нет. Мне не нравилось давление начальства, требовавшего рекомендовать клиентам сделки, которые по моим расчетам были неперспективными.

К тому же я понял, что добиться доступа к компьютерам фирмы для тестирования торговых систем

(чего я действительно хотел) не удастся.

Вы были уверены, что сможете получить доступ к компьютеру на новой работе?

Нет. Но поскольку там только что произошла крупная перетряска и большинство начальников было

уволено, я подумал, что серьезных бюрократических преград для работы на компьютере у меня не

возникнет.

Что дала ваша работа над компьютерными торговыми системами?

В конце концов начальство заинтересовалось моими разработками применительно к управлению

капиталом. Я разработал первую крупномасштабную коммерческую компьютерную торговую

систему.

Что значит крупномасштабную?

Этой программой торговали несколько сотен агентов фирмы. Общий объем управляемых ей

ресурсов составил несколько миллионов долл. — немалую сумму для начала 1970-х.

Как вы добились такой сильной поддержки руководства?

Мои начальники были знакомы с Ричардом Дончианом — пионером в области разработки торговых

систем, следующих за тенденцией. Правда, в то время он всё делал вручную. Благодаря своей

осведомленности в этой области руководство было доброжелательно настроено к идее применения

торговых систем для управления капиталом. К тому же компьютеры тогда были настолько в

новинку, что слова «компьютерная система» звучали сенсационно.

Как показала себя ваша торговая программа на практике?

Программа работала отлично. Проблема была в руководстве, которое не могло удержаться от того, чтобы не подправить сигналы системы. Помню, например, как однажды программа подала сигнал к

покупке сахара, который был тогда на уровне 5 центов. Начальство решило, что рынок уже

перекуплен, и проигнорировало этот сигнал. Когда рынок продолжил расти, было принято новое

решение — покупать при первом же 20-пунктном откате [100 пунктов — это 1 цент]. Но отката не

последовало, и тогда это решение было изменено: покупать при первой же 30-пунктной реакции. Но

рынок упорно шел вверх без существенных откатов, и начальство заменило уровень отката на 50, а

затем и на 100 пунктов. В конце концов, когда сахар был около 9 центов, было решено, что рынок —

бычий, а потому лучше купить, пока цены не ушли много выше. И на этом уровне мы открыли

длинные позиции по управляемым счетам. Как вы можете догадываться, вскоре рынок достиг пика.

Руководство усугубило свою ошибку, проигнорировав и сигнал к продаже, — а ведь он тоже мог бы

стать очень прибыльным.

В результате всех этих вмешательств самая выгодная сделка года закончилась проигрышем. В итоге

вместо теоретического дохода в 60 процентов годовых немало клиентов оказалось в убытке. Вот

этот волюнтаризм и стал, в конце концов, одной из главных причин моего ухода.

Были и другие причины?

Мои начальники захотели, чтобы я модифицировал систему так, чтобы она стала торговать более

активно, увеличивая тем самым доход от комиссионных. Я объяснил им, что такое изменение

сделать совсем нетрудно, но оно приведет к серьезному ухудшению результативности. Похоже, их

это не взволновало.

Что вы делали, уйдя с работы?

Я ушел только из исследовательского отдела и, оставаясь брокером, продолжал управлять счетами

клиентов. Года через два я оставил брокерство и стал управлять деньгами клиентов. Благодаря этому

я прекратил зарабатывать на жизнь комиссионными, что, на мой взгляд, могло противоречить

интересам клиента. Теперь мои гонорары стали зависеть только от чистой прибыли клиентов.

Вы продолжали торговать по сигналам своей системы и после ухода?

Да. Хотя с годами я существенно переработал ее. И каковы были ваши успехи?

Я не оглашаю своих успехов за исключением моего, так называемого «эталонного счета» —

реального клиентского счета, который, начиная с 1972 года, вырос с 5000 долл. до 15 миллионов с

лишним. Теоретически — не будь текущего снятия прибыли, общий доход был бы во много раз

выше.

Как при таких результатах вас не захлестнула лавина просьб об управлении капиталом?

Такие просьбы действительно поступают, но я очень редко принимаю новые счета. И если делаю

это, то только после углубленного собеседования с клиентом, и выявления его целей и жизненных

установок. По моим наблюдениям, люди, с которыми я имею дело, незаметно, но очень существенно

влияют на мою результативность. Например, тот, кто может долгое время поддерживать меня, разделяя мои методы, обычно способствует успеху. А тот, кто чересчур озабочен кратковременными

подъемами и спадами своего счета, может стать помехой.

Сколько счетов у вас было поначалу?

Примерно с полдюжины. Это было в начале 1970-х. Сколько из них остается у вас до сих пор?

Четыре. Один из клиентов, получив около пятнадцати миллионов, решил закрыть свой счет у меня и

начать управлять им самостоятельно. Другой клиент, получив более десяти миллионов, решил

купить дом на берегу океана и уйти от дел.

У кого вы учились до того, как разработали свою первую систему?