Бюджетирование и контроль затрат: теория и практика

Если предприятие испытывает недостаток собственных средств, необходимых для приобретения запасов, покрытия затрат и осуществления других расходов, связанных с организацией непрерывного производственно– коммерческого процесса, оно вынуждено привлекать заемный капитал, усиливая финансовую зависимость от кредиторов и иных внешних источников финансирования.

Высокая финансовая зависимость может привести к потере платежеспособности предприятия.

Задачи анализа финансовой устойчивости включают в себя:

1) определение общей финансовой устойчивости;

2) расчет суммы собственных оборотных средств и выявление факторов, влияющих на ее динамику;

3) оценку финансовой устойчивости в части формирования запасов и затрат (ЗиЗ) и всех оборотных средств;

4) определение типа финансовой устойчивости.

Общую финансовую устойчивость характеризуют следующие показатели:

1) коэффициент автономии (или коэффициент концентрации собственного капитала) показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств, вложенных в имущество предприятия.

где ВБ – валюта баланса.

Финансовое положение предприятия можно считать устойчивым, если значение коэффициента не менее 0,5, т. е. половина имущества должна быть сформирована за счет собственных средств предприятия. Такое значение показателя дает основание предполагать, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Превышение рекомендуемого значения указывает на увеличение финансовой независимости, расширение возможности привлечения средств со стороны;

2) коэффициент концентрации заемного капитала, который характеризует долю долга в общей сумме капитала чем выше эта доля, тем больше зависимость предприятия от внешних источников финансирования:

3) коэффициент соотношения заемных и собственных средств определяется отношением величины обязательств предприятия к величине собственных средств:

Этот коэффициент показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств. Увеличение значения коэффициента за отчетный период свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлечения заемных средств и снижении его финансовой устойчивости.

Отношение заемного капитала к собственному представляет собой так называемое плечо финансового рычага. Если сумма собственного капитала равна сумме заемного, плечо финансового рычага будет равно единице. Если плечо финансового рычага повышается (в результате повышения доли заемного капитала), следует установить влияние привлечения заемных средств на рост прибыльности собственного капитала. Важно стремится к оптимальному уровню рассматриваемого отношения. Установить точно этот уровень достаточно сложно, т. к. на него оказывают влияние различные факторы.

Необходимым условием успешной работы предприятия является наличие собственных оборотных средств, которые могут быть использованы для приобретения материально—производственных запасов, поддержания незавершенного производства, осуществления краткосрочных финансовых вложение в ценные бумаги и на другие цели обеспечения производственно-хозяйственной и коммерческой деятельности предприятия.

Таким образом, собственные оборотные средства, предназначенные для финансирования текущей деятельности, характеризуют сумму средств, вложенных с оборотные активы. При отсутствии таких средств предприятие обращается к заемным источникам;

4) величина собственных оборотных средств (СОС) определяется как разность между суммой источников собственных средств (СК) и их величиной, которая была направлена на формирование иммобильного имущества:

где ВА – стоимость внеоборотных активов (итог 1 раздела актива баланса).

Если долгосрочные кредиты и займы используются для приобретения основных средств и прочих внеоборотных активов, они могут приравниваться к источникам собственных средств. В этом случае сумма СОС определяется формулой:

где ДП – долгосрочные пассивы (итог раздела 4 пассива баланса).

Для оценки достаточности собственных оборотных средств и определения зависимости предприятия от привлеченных источников при формировании текущих активов рассчитывают относительные коэффициенты финансовой устойчивости, уровень которых сопоставляют с рекомендуемыми значениями.

Оценка состояния оборотных активов с точки зрения их обеспечения собственными оборотными средствами основана на расчете относительных коэффициентов, значения которых сопоставляются за ряд периодов и сравниваются с нормативными величинами;

5) коэффициент обеспеченности запасов и затрат (Кзиз) собственным капиталом определяется отношением суммы собственных оборотных средств к стоимости материальных запасов и затрат (ЗиЗ) по формуле: