Бизнес-планирование инвестиционных проектов

Для повышения инвестиционной эффективности проекта и для повышения шансов получения кредита (займа) мы рекомендуем рассчитывать оптимальные условия его привлечения (Табл. 6.3):

♦ получить сразу весь кредит или несколькими траншами;

♦ начало уплаты процентов сразу или позднее (мораторий), тело кредита – сразу или тоже мораторий;

♦ кредитная линия со свободным графиком получения и погашения кредита;

♦ получение дорогого стартового финансирования с получением в будущем более дешевого основного кредита.

Таблица 6.3. Оптимальные условия привлечения инвестиций.

Источники инвестиций:

♦ банковский кредит: 3 485 ООО ООО руб. Планируется, что требуемый объём инвестиций будет получен в виде банковского кредита не более чем под 6,005 % годовых в условно постоянных ценах (что соответствует 14,75 % годовых в номинальных ценах). Полный срок использования кредита – 5,0 года (60 месяцев с момента получения первого транша);

♦ собственные средства: 615 000 000 руб. Владелец проекта вкладывает собственные средства тоже под процент, то есть выступает для предприятия так же как и кредитор.

Как видно из таблицы, средства в размере 4 100 000 000 руб. привлекаются пятью траншами, и все они погашаются в 60-ом месяце.

♦ транш 1: банковский кредит в размере 1 325 000 000 руб., получение транша – 1-й месяц, начало возврата транша с процентами – 25-й месяц с момента выдачи;

♦ транш 2: банковский кредит в размере 1 325 000 000 руб., получение транша – 4-й месяц от начала проекта, начало возврата транша с процентами – 25-й месяц с момента выдачи;

♦ транш 3: банковский кредит в размере 525 000 000 руб., получение кредита – 7-й месяц от начала проекта, начало возврата транша с процентами – 25-й месяц с момента выдачи;

♦ транш 4: банковский кредит в размере 525 000 000 руб., получение кредита – 9-й месяц от начала проекта, начало возврата транша с процентами – 25-й месяц с момента выдачи;

♦ транш 5: банковский кредит в размере 400 000 000 руб., получение кредита – 16-й месяц от начала проекта, начало возврата транша с процентами – 25-й месяц с момента выдачи.

Погашение банковского кредита является приоритетным перед извлечением чистой прибыли в пользу команды проекта. При этом до начала возврата кредита проценты капитализируются и прибавляются к телу долга. В период погашения тело кредита выплачивается ежемесячно равными частями по каждому траншу.

Таким образом, по кредиту с учетом капитализации будет возвращено 4 492 685 508 руб., в том числе выплачено процентов на сумму 392 685 508 руб.

Важно отметить, что в некоторых случаях возможно получение кредита и без собственного финансового участия, что более вероятно для проектов по развитию успешно действующих предприятий. Но тогда должна быть определенная пропорция между запрашиваемым объёмом кредита и операционными показателями бизнеса потенциального заёмщика, чтобы обеспечить кредитоспособность его предприятия. Важны и рассчитываемые по бизнес-плану сроки возврата кредита. Слишком «короткие» деньги целесообразнее привлекать в форме займа инвестора, чем банковского кредита.

Глава 7. Анализ рисков