Бизнес в стиле распил. Куда уходят богатства Родины

ЗАО «Илим Палп Энтерпрайз» (ИПЭ) продукции косвенно подтверждается наличием существенных расхождений в размере полученной в 2002 г. выручки и прибыли, показываемых ИПЭ в отчетности, составленной по российским и международным стандартам финансовой отчетности. Так, по сводной отчетности за 2002 г. (проаудированной PricewaterhouseCoopers) выручка в ИПЭ составила $973,8 млн, а EBITDA — $260,3 млн, или 26,7 % от выручки. Чистая прибыль ИПЭ составила $74 млн. В ИПЭ объясняют хорошие показатели более низкой себестоимостью производства в России (так, рентабельность продаж лиственной целлюлозы достигает 65 %), динамичным спросом на свою продукцию на китайском рынке, а также невысоким уровнем долговых обязательств компании (менее 47 % EBITDA, в то время как для мировых компаний нормой является долг, в два-три раза превышающий EBITDA). Однако если сложить выручку и прибыль по всем комбинатам ИПЭ, то выручка получается примерно на треть, а прибыль на половину ниже, чем заявленные $973,8 и $74 млн. Иными словами, примерно половина прибыли компании формируется вне промышленных предприятий ИПЭ.