Во В. ширилось национально-освободительное движение, в котором активную роль играла мелкая буржуазия. С начала 20-х гг. стали издаваться газеты, подвергавшие резкой критике колониальные порядки. В 1923 была образована Конституционная партия, выражавшая интересы южновьетнамской торгово-промышленной буржуазии, тесно связанная с помещичьим землевладением.
В 1924 представители вьетнамской эмигрантской молодёжи создали в Китае вьетнамскую революционную организацию — общество единомышленников. Одновременно росло рабочее движение внутри страны. В 1920—25 во В. было зафиксировано 25 забастовок, в том числе крупная забастовка на каучуковой плантации в Фужиенге (провинция Бьенхоа). В последующем произошли забастовки на электростанциях провинции Виньмонг (1926), стачки кули на каучуковых плантациях в Фужиенге (1927; 3 тыс. участников) и кофейных плантациях Тэйнгуена (на Ю. Аннама). Вспыхнули крестьянские волнения: стихийное выступление крестьян в деревне Линьфонг (1927, Кохинхина), в волости Тьенжанг (1927, Аннам).
В июне 1925 по инициативе Хо Ши Мина на территории Китая была основана первая вьетнамская революционная организация марксистского направления —
Важной чертой этого периода явилось развитие крестьянского движения, выступление крестьян района Ниньханлой (1928, Кохинхина) и крестьян горных народностей в районе Конгтума (1929).
Переход руководства национально-освободительным движением к рабочему классу (начало 30-х гг. 20 в. — 1945). Мировой экономический кризис 1929—33 тяжело отразился на экономике В. Падение мировых цен на рис и каучук привело к уменьшению экспорта и производства этих культур. Снизились добыча и экспорт минерального сырья (добыча угля упала на 25%). Лишь с середины 30-х гг. экономика колониального В. начала постепенно выходить из кризиса. В канун 2-й мировой войны наблюдалось некоторое оживление в производстве экспортных с.-х. культур, горнодобывающей промышленности; в 1939 производство риса составило свыше 5,5 млн.
Французские колонизаторы стремились переложить тяготы кризиса на вьетнамский народ. В 1931—35 французское правительство выпустило займы на 1551,6 млн. франков (проценты по займам — 3355 тыс. пиастров в 1931, 9415 тыс. пиастров в 1933). Возросли налоги, собиравшиеся с населения. Усилились разорение и обезземеливание крестьян. Происходили массовые увольнения рабочих и служащих (безработица достигла 50%), резко снижалась заработная плата. Разорение постигло и многих представителей мелкой и национальной буржуазии, предприятия которых перешли к французским монополиям.
В обстановке обострения противоречий между вьетнамским народом и французским империализмом, между народными массами, главным образом крестьянством, и классом помещиков-феодалов в 30-х гг. руководство национально-освободительным движением в стране стало постепенно переходить к рабочему классу, возглавляемому созданной в феврале 1930 Коммунистической партией В. (в октябре 1930 переименована в Коммунистическую партию Индокитая — КПИК). Образование КПИК совпало с подготовкой Национальной партией В. антифранцузского восстания в Северном В. (см.