Бреттон-Вудс: ключевое событие новейшей финансовой истории

18. Повторная девальвация доллара США – 12 февраля 1973 года. Величина девальвации – 10 %. Одновременно была повышена официальная цена на золото с 38 дол. до 42,22 доллара.

19. Массовый переход валют стран – членов МВФ к режиму плавающих курсов – март 1973 года. Фактически с этого момента был окончательно похоронен главный принцип БВС – стабильность валютных курсов.

20. Подготовка проекта реформы мировой валютной системы – 1972–1975 годы. Подготовка велась «комитетом двадцати» в рамках МВФ.

21. Международная валютно-финансовая конференция стран – членов МВФ в Кингстоне (Ямайка) – январь 1976 года. На Конференции проводилось обсуждение подготовленного «комитетом двадцати» проекта реформы мировой валютной системы и поправок к Уставу МВФ.

22. Юридическое прекращение действия бреттон-вудской валютно-финансовой системы – апрель 1978 года. Это прекращение произошло в связи с тем, что после ратификации необходимым количеством стран в силу вступили поправки к Уставу МВФ. В этот момент произошел окончательный переход к ЯВС.

«Парадокс Триффина»: смертельный диагноз БВС

Еще не закончилась Вторая мировая война, а финансовые олигархи уже закладывали под мировую экономику «мину замедленного действия» в виде американского доллара, который изначально был национальным платежным средством, но на который принудительно возлагались функции мировых денег. Дж. Кейнс, возглавлявший на Бреттон-Вудсе английскую делегацию (и который предлагал введение наднациональной валюты под названием «банкор»), указывал на риски, которые таил золотодолларовый стандарт. Сомнения и опасения английского экономиста разделяли в то время и некоторые другие экономисты, но в то время все слушали не экономистов, а политиков, причем американских. Лишь в начале 1960-х годов, когда БВС стала уже давать трещины, экономисты получили право голоса и стали публично разъяснять недостатки БВС. Американский экономист бельгийского происхождения Роберт Триффин (1911–1993) сформулировал в лаконичной форме ключевые противоречия БВС. В обращение вошли понятия «дилемма Триффина», «парадокс Триффина». Формула состоит из двух взаимосвязанных частей. Перевожу ее смысл.

Роберт Триффин

1. Для того чтобы обеспечить мировую экономику тем количеством долларов, которое достаточно для обслуживания международной торговли и других расчетов, необходимо, чтобы в США постоянно наблюдался дефицит платежного баланса. Но дефицит платежного баланса подрывает доверие к доллару и снижает его ценность в качестве резервного актива.

2. Эмиссия ключевой валюты (доллара) должна соответствовать золотому запасу страны-эмитента (США). Чрезмерная эмиссия, не обеспеченная золотым запасом, может подорвать обратимость ключевой валюты в золото, что вызовет кризис доверия к ней.

«На деле система была порочна с самого начала: в соответствии с принятыми в Бреттон-Вудсе соглашениями США должны иметь убыточный платежный баланс, чтобы насыщать мир долларами – единственным признанным средством международных расчетов. Другими словами, чем больше доллар становился резервной валютой, тем меньше он вызывал доверия. Этот парадокс, называемый „дилеммой Триффина“, по имени сформулировавшего ее бельгийского экономиста, нынче приобрел жгучую актуальность, хотя и не достиг кульминации», – так описывает ситуацию французский писатель и банкир Жак Аттали в разгар последнего финансового кризиса[93]. Заметьте, что ситуация, по мнению Аттали, еще не достигла кульминации. То есть полномасштабного взрыва «бомбы», заложенной в маленьком американском городке Бреттон-Вудс в 1944 году, еще не произошло. Видимо, француз имел в виду, что полного краха доверия к доллару еще не произошло.