Задача поддержания в Англии спокойствия и обеспечения его в Европе была сама по себе высокой, а способ ее разрешения определяет место Уолполя среди политических деятелей Англии. Он был первым и самым удачливым из ее «министров мира». «Самое гибельное состояние для нашей страны война, — говорил он, — мы теряем в течение ее и не можем много выиграть при ее окончании». Это не значит, что честь или влияние Англии пострадали в его руках: твердой политикой и искусными переговорами он так же одерживал победы, как другие — оружием. Заслуга Уолполя заключается в том, что, несмотря на внешние осложнения и давление двора и оппозиции, он решительно сохранил в Англии мир; а сохранить его было нелегко. Император Карл VI издал «прагматичную санкцию», устанавливавшую безраздельный переход его наследственных владений к его дочери Марии Терезии, но еще ни одно европейское государство не согласилось гарантировать ей наследство. Испания стремилась вернуть свои утраченные владения и прежнюю монополию на торговлю с американскими колониями; она воспользовалась случаем, чтобы отвлечь императора от союза четырех держав, оставившего ее в одиночестве. Она обещала поддерживать «прагматичную санкцию» в обмен на обещание Карла VI помочь ей в возвращении от Англии Гибралтара и Минорки и в обеспечении испанскому принцу наследования Пармы, Пьяченцы и Тосканы.
Этот тайный союз был разоблачен дарованием огромнейших торговых преимуществ в американских владениях Испании торговой компании, учрежденной императором в Остенде, вопреки Вестфальскому миру и представлениям Англии и Голландии. Можно было опасаться присоединения к этому союзу России. На время опасность была предупреждена союзом Англии, Франции и Пруссии; но отделение последней снова приободрило союзников, и в 1727 году испанцы осадили Гибралтар, а Карл VI стал грозить нападением на Голландию. Только умеренность Уолполя предотвратила европейскую войну. Отправив английские эскадры в Балтийское море и к берегам Испании и Америки, он успел дипломатическим путем удержать императора в бездействии; наконец, в 1729 году Испания вынуждена была подписать Севильский мир и довольствоваться обещанием, что испанский принц унаследует герцогства Парма и Тоскана. Недовольство Карла VI этой уступкой было смягчено тем, что Англия в 1731 году гарантировала «прагматичную санкцию».
Уолполь был не только первым «министром мира» в Англии, но и первым ее финансистом. Он был далек от понимания истины, доказанной позднейшими деятелями, — важности здравого финансового руководства; по у него хватило ума понять то, чего не понимали его предшественники, — что при быстром росте народной промышленности и богатства для политического деятеля благоразумнее всего спокойно смотреть на это и предоставить дела их течению. В начале своего управления он объявил в тронной речи, что ничто не может так содействовать развитию торговли, «как возможно большее облегчение вывоза нашей продукции и ввоза идущего на их выработку сырья». Первым в его финансовых делах было освобождение от пошлин больше ста предметов вывоза и почти сорока — ввоза. В 1730 году он с той же рассудительностью отказался от предрассудка, допускавшего торговлю колоний только с метрополией, и позволил Джорджии и Каролинам прямо вывозить рис в любую страну Европы. Вследствие этого американский рис скоро вытеснил с рынка итальянский и египетский.
Его билль об акцизе, несмотря на все свои недостатки, был первой мерой, в которой английский министр обнаружил до некоторой степени правильное понимание начал налогообложения. Меры Уолполя сопровождались быстрым ростом благосостояния. В начале 18 века стоимость вывоза Англии достигала шести миллионов, а в середине его она возросла вдвое. Новые богатства принес Англии быстрый рост торговли колоний. В Манчестере и Бирмингеме, продукция которых теперь приобрела значение и спрос, население за 30 лет удвоилось. Еще большего процветания достиг Бристоль, главный центр торговли с Вест Индией. Ливерпуль, обязанный своим возвышением новой торговле с Западом, из маленького городка превратился в третий по значению порт королевства. Благодаря миру и безопасности, а также обусловленному ими богатству быстро возросли ценность земли и доходы всех землевладельцев. Но этот рост никогда не мешал Уолполю соблюдать строгую экономию, постоянно погашать государственный долг и понижать податное бремя. Еще перед смертью Георга I подати были снижены на двадцать миллионов.
Вступление в 1727 году на престол Георга II, казалось, наносило роковой удар по влиянию Уолполя, так как было известно, что новый король ненавидит его едва ли меньше, чем своего отца. Но какова бы ни была сто ненависть к Уолполю, король находился в полном подчинении у своей хитрой супруги, Каролины Аншпахской, решившей не допускать перемены министра. И точно: в последовавшие годы Уолполь достиг высочайшей силы.