Что есть что в мировой политике

• основные мировые валюты были привязаны к американскому доллару методом валютного пега (обменные курсы основных валют периодически пересматривались), а Соединенные Штаты, в свою очередь, дали неформальное обязательство привязать доллар к золоту;

• была создана система мировых финансовых институтов, в центре которой находился МВФ. Его задачей было отслеживать ситуацию, складывающуюся на мировом валютном рынке и, в случае необходимости, предоставлять странам краткосрочные кредиты для удержания курсов своих национальных валют в заданных рамках.

Бреттон-Вудская система, как она изначально задумывалась, просуществовала около 10 лет (в период послевоенного восстановления экономик Европы). Однако с самого начала новая система обладала существенным дефектом: каждое государство старалось накопить больше долларовых резервов и в определенный момент объем таких резервов должен был превысить способность США покрывать эти резервы золотом. Сильный доллар способствовал росту американских инвестиций за рубежом и, напротив, подрывал конкурентоспособность американского экспорта. Соединенные Штаты несли и другие расходы по поддержанию мировой финансовой системы, основанной на долларе: подобная политика предполагала постоянное увеличение американского внешнего долга.

Бреттон-Вудс (I) окончательно рухнул в августе 1971 г., когда Франция и Западная Германия начали обменивать свои распухшие долларовые резервы на золото, заставив США отказаться от обязательства обменивать доллары на золото. Попытки восстановить систему фиксированных обменных курсов с новыми параметрами к успеху не привели, и с 1970-х годов в мировой экономике установилась система плавающих обменных курсов. Экономически менее развитые страны продолжали проводить политику фиксированного обменного курса. Такая система получила название Бреттон-Вудс (II). Ее основные элементы существуют и сегодня, хотя на наших глазах происходит быстрое преобразование данной системы в новую финансовую архитектуру. Важными факторами, предопределяющими трансформацию мировой валютной системы, стали появление зоны евро в рамках Бреттон-Вудс (II) и мировой финансовый кризис 2008 г., подталкивающий многие государства к созданию новых региональных зон валютной стабильности, частичному уходу от доллара в качестве мировой резервной валюты и поиску новых инструментов укрепления финансовой стабильности. (М.В. Братерский)

Валютный пег – один из вариантов проведения политики обменного курса национальной валюты. В.п. не является режимом фиксированного валютного курса, так как центральный банк не дает гарантий на будущий валютный курс, а лишь обещает поддерживать его на некотором уровне за счет операций с золотовалютными резервами. Вариантом В.п. является валютный коридор. Центральный банк устанавливает верхнюю и нижнюю границы изменения курса валюты и не вмешивается в процесс ценообразования до тех пор, пока курс не сравняется с одной из границ.

Режим В.п. предоставляет местным политикам наибольшие возможности для манипулирования с национальной валютой в политических интересах и, соответственно, вызывает наименьшее доверие у иностранных участников рынка. При таком режиме, как правило, денежные власти действуют под руководством политических властей, а политическое руководство нередко поддается соблазну ослабить денежную политику для решения тактических задач (выиграть выборы, временно решить проблему внешнего или внутреннего долга, закрыть дефицит бюджета), что приводит к ослаблению национальной валюты, растрате золотовалютных резервов и, нередко, к валютному кризису. Режим В.и. также наиболее уязвим для валютных спекулянтов. (М.В. Братерский)

Валютный союз – соглашения двух или более государств об использовании единой валюты (национальной или наднациональной) в межгосударственных расчетах (минимальный этап региональной валютной интеграции) или также в качестве национальных валют (высокий уровень валютной интеграции). Существуют В.с. различного уровня. Примером высочайшей степени валютной интеграции служит зона евро.

Порой государства отказываются от национального валютного суверенитета и используют на своей территории чужую валюту. Например, швейцарский франк используется не только в Швейцарии, но и в Лихтенштейне, российский рубль – в Абхазии и Южной Осетии, евро – в Черногории, Андорре и Косово. Вступление в В.с. означает частичный или полный отказ от валютного суверенитета (в случае слабых экономик) или распространение своего валютного суверенитета на другие государства (в случае сильных экономик). Целями заключения валютных союзов являются снижение валютных рисков при внешней торговле и иностранных инвестициях, а также политическое сближение государств. (М.В. Братерский)