Деньги без дураков. Почему инвестировать сложнее, чем кажется, и как это делать правильно

Что значит «физика рынка»? Для этого вернемся к вопросу «почему торговые системы работают и почему перестают?». У вас есть знакомый Василий, вы десять раз назначали с ним встречу, и он опаздывал десять раз. Мы с вами ждем Василия, и вы предлагаете спор на 1000 рублей, что он опоздает. Далее, вы хотите превратить Василия в источник постоянного дохода, вы честный, вы даже ничего не говорите ему, а просто с каждым новым человеком спорите, что Вася сейчас опоздает. Пока Василий не изменит свои привычки, вы в плюсе. Или вы знаете многолетнюю статистику средних температур за январь в Москве. Знаете интервал, в который эта температура попадала с вероятностью 90 %. И ставите на этот интервал каждый новый год. Аналогично с февралем, мартом и далее. Так даже лучше: природа подведет вас с меньшей вероятностью, чем Василий.

Это называется эксплуатацией статистической закономерности. Если нечто имело причину повторяться в прошлом, какое-то время оно будет повторяться в будущем. Так работают все правильные трейдинговые системы. Увы, такую роскошь, как «ставка на январь», биржа вряд ли предложит, но ставок типа «на опоздание Васи» хватает. Например, вы обнаружили, что нефть обычно в 11:00 всегда дешевле, чем в 18:00. Этого нет, но, допустим, есть. И у вас есть инсайд, почему это так (наличие объяснения здесь важно): с утра обычно продает мировое правительство, а к вечеру просыпаются марсиане и у них, как только они просыпаются, привычка докупиться нашей нефтью. И вот вы торгуете вместе с марсианами и мировым правительством. И пока они не изменят своим привычкам, все хорошо.

И пусть не существует марсиан, мирового правительства и понятной нефти — смысл трейдинга отсюда понятен. На вопрос, откуда уверенность, мы ответили. Если закономерность имеет причину (привычки Василия, повторяемость погоды, паттерны в поведении марсиан), ее можно торговать. Не стоит торговать то, что закономерностью только кажется; например, вытащив три красные карты из колоды, не стоит ставить на то, что четвертая карта тоже будет красной, если всех мастей там поровну (но если вытащенные карты не вернулись в обычную колоду, есть смысл ставить на черное). Отсюда следуют и границы применимости модели: Василий может исправиться, климат — измениться, марсиане перестанут торговать в 18:00.

Кроме того, возможен кризис ликвидности: система, которая успешно торговала на миллион, может не переварить миллиард. Чтобы что-то купить, нужно, чтобы кто-то нам это продал. Заявок на продажу может не быть, или они будут по такой цене, что покупать уже не стоит. Это ответ на вопрос, можно ли заработать системой все деньги мира. Нет, она обязательно упрется в этот предел.

Когда система перестанет работать? Когда угодно, никто не знает. Возможно, ее только собрались торговать, а она уже при смерти. Но если все сделано правильно на этапе тестов — то вряд ли. Это единственно возможный честный ответ, и лучше остерегаться тех, кто представляет свою систему как-то иначе.

Все сводится к весомости этого «вряд ли». А также к тому, что будет, когда система сломается. Скорее всего, ничего страшного. Матожидание перестанет быть положительным, но не станет отрицательным. В минус вели бы плечи, будь они больше, и транзакционные издержки, если бы торговали чаще. По мере угасания системы входы и выходы будут стремиться к рандомным, а профит-фактор к единице. Профит-фактор, равный единице, означает, что входы и выходы можно с тем же успехом доверить бросанию монетки. Нет причин, по каким система станет хуже монетки, даже если перестанет работать.

7.2. Думай как робот. — Дебри алхимии. — Пробой анфас и в профиль. — Зарежь их бритвой Оккама

Торговая система — это вход, выход и сайз. Иногда фильтр. Иногда выход не один. Все.

Чем меньше параметров в торговой системе, тем лучше.

Чем меньше параметров, тем меньше мест, где может сломаться. Уменьшая число параметров, мы снижаем хрупкость системы и повышаем ее устойчивость или, как говорят, робастность. Робастность — главное в системе.

Есть грубый анекдот про главное. Бывалый танкист подзывает молодых и спрашивает, что главное в танке. Наверное, пушка, говорит один. Да нет, броня. Кто-то про гусеницы. Нет, говорит бывалый, главное в танке — не обделаться. Заменим слово «танк» словом «система» и получим ту же историю. Один новичок говорит, что главное в системе — доходность, другой — что просадка. Третий вспомнит про коэффициент Шарпа. Но бывалый системщик знает, главное в системе — не… то есть робастность. То есть чтобы кораблик, бодро плавающий в тестовой ванночке, не затонул в рыночном море.