Одинарные опорные катки имели индивидуальную торсионную подвеску на качающихся рычагах — балансирах. Гусеница цевочного зацепления была уже, чем у LVT-2, съемные лопатки-грунтозацепы также были W-образные. Подвеска и ведущее колесо незначительно отличались от LVT-2. Гусеница удерживалась от поперечного смещения двумя продольными гребнями, достаточно высокими, чтобы гусеница не спадала из-за провисания на плаву. Резиновые втулки шарниров гусеничной цепи уменьшали ее износ.
Выбранная компоновка позволила, во-первых, увеличить длину десантного отделения, не увеличивая длину машины, во-вторых, установить откидную кормовую аппарель, дававшую те же преимущества, что и на LVT-4. Аппарель управлялась ручной лебедкой, установленной в отделении управления, имела внутреннюю ребристую дорожку. Кроме того расположение агрегатов силовой установки ближе к корме смещало назад центр масс и обеспечивало машине на плаву дифферент на корму в нагруженном и негруженом состоянии. Машина оказалась даже чуть короче, чем LVT-2, при этом допустимая длина груза увеличилась примерно на 1,25 м. Полезная площадь грузового отделения LVT-3 составила 11,6 м2 — сравним с 6,05 м2 у LVT-1 и 7,75 м2 у «Модели А». LVT-3 имел несколько меньшую скорость хода, чем LVT-4, но запас хода был тот же при меньшем расходе топлива. В целом LVT-3 оказался более удобен в эксплуатации, чем LVT с двигателем «Континенталь».
Вооружение транспортера обычно включало один 12,7-мм пулемет М2НВ и два 7,62-мм М1919А4 на трех шкворневых установках — одна за отделением управления и две у бортовых спонсонов. Установки могли снабжаться бронещитами. В марте 1945 года на Абердинском полигоне испытывался бронированный вариант LVT-3 со спаренной установкой 12,7-мм пулеметов М2НВ за отделением управления с возможностью стрельбы по наземным и воздушным целям, но о боевом применении транспортеров с такой установкой неизвестно.
Первые машины имели скобы над понтонами, но со временем их устранили. Кроме обычных передних фар LVT-3 мог оснащаться поворотным прожектором над рубкой. Для откачки попавшей в корпус воды имелись две помпы — по одной в каждом спонсоне. На корпус LVT-3, как и на LVT-4, могли крепиться бронелисты, хотя при этом его грузоподъемность уменьшалась с 3,6 всего до 1,3 т — почти втрое. В отделении управления LVT-3 в специальном деревянном ящике держали пропитанную ветошь, деревянные пробки и другой материал, чтобы быстро заткнуть пробоину на плаву. Также на борту имелись ящик с ЗИП, сигнальные лампы, бачок с питьевой водой.
Заказ, выданный компании «Борг-Уорнер», предполагал начало серийного производства с весны 1944 года и поставку за этот год 1 800 LVT-3 вместе с комплектами ЗИП для их обслуживания и ремонта. Но организация серийного производства вместе с необходимостью подготовки экипажей (управление LVT-3 отличалось от LVT-2 и -4) и обслуживающего персонала задержали поставки. К производству привлекли заводы компаний «Грэхэм-Пэйдж» и «Ингерсолл».