Елизавета Петровна обладала практичным умом, умело руководила своим двором, маневрируя между различными политическими группировками. И в то же время отличалась веселым легким нравом, была игрива, ветрена и беззаботна. В детстве она не любила обременять себя чтением книг и изучением каких-либо наук, но тому, что было необходимо царским дочерям – хорошим манерам, умению красиво двигаться и одеваться, цесаревен обучали в полной мере. Грации и изяществу девочек учил французский танцмейстер. Иностранные языки – немецкий, итальянский и французский – преподавали самые лучшие учителя. Поскольку Елизавету готовили к династическому браку (о ее правлении никто и не помышлял тогда) и намеревались выдать замуж за французского короля Людовика XV (тем самым упрочив союз России с Францией), то изучению французского уделяли самое пристальное внимание. К 16 годам Елизавета говорила на французском языке так же, как на своем родном. Но каким бы сильным ни было желание родителей выдать Елизавету замуж за кого-нибудь из особ французской королевской крови, планы эти не осуществились. В 1725 году Людовик XV обвенчался с Марией Лещинской, дочерью свергнутого польского короля. Причиной официального отказа царевне Елизавете Петровне стало низкое происхождение ее матери и ее рождение до законного брака родителей.
После того как пришлось отказаться от мечты породниться с Бурбонами, Екатерина I задумала устроить брак дочери с побочным сыном Августа II – Морицем Саксонским. Этот союз, однако, тоже не удался. Вскоре после этого Елизавете пришлось, за неимением лучшего, согласиться на брак с епископом Любской епархии, Карлом-Августом Голштинским, младшим братом правящего герцога. Партия эта была более чем скромная, но обстоятельства помешали и этому союзу. В июне 1727 года жених, не дожив до венчания две недели, скоропостижно скончался в Петербурге. Не предвидя лучшей партии в будущем, Елизавета глубоко опечалилась его смертью. Дочь Петра так и осталась безбрачной, хотя сватали ее не один раз. В Англии ее тезку такого же незамужнего положения, Елизавету I Тюдор Английскую, называли королевой-девственницей. Елизавета Петровна на роль девственницы, конечно, не претендовала. О бурных любовных романах «веселой царицы» наслышаны были все.
Елизавета рано начала нравиться мужчинам. Н. М. Коняев отмечал: «Подростком, одетая по походной моде в бархатный лиф, красную коротенькую юбку, а особенно в мужском костюме, обрисовывавшем все ее формы, и потому особенно любимом ею, Елизавета была неотразима. Она возбуждала мужчин, очаровывая их своей молодостью и веселостью». Она действительно была очень хороша собой, отличаясь настоящей русской красотой, и вопреки дворцовой моде никогда не пудрила свои роскошные рыжеватые волосы. Вот что писал о юной царевне С. М. Соловьев: «Елизавете Петровне было 17 лет; она останавливала взоры всех своей стройностью, круглым, чрезвычайно миловидным личиком, голубыми глазами, прекрасным цветом лица; веселая, живая, беззаботная, чем отличалась от своей серьезной сестры Анны Петровны, Елизавета была душой молодого общества, которому хотелось повеселиться. Смеху не было конца, когда Елизавета станет представлять кого-нибудь, на что она была мастерица; доставалось и людям близким, например мужу старшей сестры герцогу Голштинскому. Неизвестно, три тяжелых удара – смерть матери, смерть жениха и отъезд сестры, надолго ли набросили тень на веселое существо Елизаветы; по крайней мере, мы видим ее спутницей Петра II в его веселых прогулках и встречаем известие о сильной привязанности его к ней».
Прослывшая первой красавицей своего времени, Елизавета обожала наряжаться, никогда не надевала одно платье дважды и строго следила за тем, чтобы никто из придворных дам не был одет или причесан эффектнее ее или даже появился в платье, сшитом из такой же материи, как у нее. Елизавета Петровна превратила свое царствование в сплошное развлечение, оставив после себя 15 тысяч платьев, несколько тысяч пар обуви, два сундука шелковых чулок и сотни метров дорогих французских тканей, а также, как пишут исследователи, недостроенный Зимний дворец, поглотивший с 1755 по 1761 год 10 млн рублей. По словам В. Ключевского, «Елизаветой всегда владела страсть к перестановкам, перестройкам и переездам; в этом она наследовала энергию своего отца, строила дворцы в 24 часа и в двое суток проезжала тогдашний путь от Москвы до Петербурга». Примерки нарядов, причесывание и прихорашивание, балы, маскарады, театральные представления, прогулки, охота и прочие развлечения составляли суть жизни государыни, которая «не спускала с себя глаз» – так она была влюблена в себя. Однако некоторые подмечали, что цесаревна не так проста, какой казалась на первый взгляд, что роль ветреной кокетки была ей удобна. На самом же деле она обладала волевым характером, была умна, честолюбива и властна.