Долгосрочные секреты краткосрочной торговли

Резюме

Ключевая идея данной главы в том, что следует дружить со временем – оно ваш союзник и вы нуждаетесь в трейдинговом механизме, позволяющем как можно дольше оставаться в прибыльной позиции.

Глава 4 Прорывы волатильности – прорыв импульса

Необходимость может быть, а может и не быть матерью изобретения, но она всегда, отец использования шансов.

В данной главе мы рассмотрим наиболее значительное за несколько десятилетий изменение в трейдинге: кончину биржевой торговли на физических площадках (pits) и бурный, вызвавший огромные потрясения переход к мощному электронному трейдингу. Он стал дивным новым миром для трейдеров, которым пришлось серьезно перестраиваться для работы в новых условиях.

В моих ранних работах вы прочитаете о том, что в период с 1965 года и до конца 90-ых годов трейдеры фокусировали внимание в основном на цене открытия дня и на движении рынка относительно этого уровня. События торгового дня начинались с цены открытия.

В те времена фондовый рынок прекращал работу в 4:15 пополудни, и торги возобновлялись на следующее утро в 9:30, вследствие чего в распоряжении трейдеров было целых 18 часов для анализа рыночной информации и новостей, толкающих цену вверх или вниз. Отсутствие круглосуточного рынка было причиной того, что цена открытия (1) носила взрывной характер, (2) редко соответствовала цене закрытия, (3) нередко далеко отстояла от нее и (4) служила уровнем, на котором начиналась наша торговля.

На графике фьючерса на фондовый индекс S&P 500 за 1990 год (Рисунок 4.1) видны огромные разрывы между ценами закрытия и открытия.

В 2011 году этого уже не увидишь (разве что за исключением разрыва между ценой закрытия пятницы и ценой открытия торгов на следующей неделе). Один-единственный график может рассказать больше, чем целая глава – например, этот график E-Mini фьючерса на фондовый индекс S&P 500 на Рисунке 4.2.

Причина в том, что этот контракт закрывается в 4:15 и открывается спустя несколько минут. Времени на образование дисбаланса ордеров просто не остается. Впрочем, все еще хуже, чем кажется на первый взгляд: временной момент открытия торгов,

приходящийся на вторую половину дня, уже не может считаться отправной точкой для реального трейдинга .

Рисунок 4.1 Разрывы на ценовом графике фьючерса на фондовый индекс S&P 500.

Рисунок 4.2 Ценовой график фьючерса E-Mini на фондовый индекс S&P 500.

Рисунок 4.3 Дневные диапазоны под воздействием часов торговли.

Рисунок 4.4 Ничейная полоса во время ночной торговли.

Это хорошо видно на Рисунке 4.3. Обратите внимание, как ценовой диапазон и объемы сходят на нет в 3:15 по восточному времени (EST), а затем рынок захлестывает поток новых ордеров и объемов. Проблема, с которой приходится иметь дело трейдеру, заключается в том, что, несмотря на низкие объемы торгов, цена может изменяться и до следующего утра, когда рынок вновь станет активным (Рисунок 4.4).

Важно отметить, что между 9:30 и 3:15 диапазоны 15-минутных баров шире, чем во время ничейной полосы ночной торговли. Иными словами, объемы способствуют росту ликвидности, хотя ценовые изменения возможны и в периоды низких объемов. Такова проблема, с которой сталкиваются краткосрочные трейдеры в наше время.

Вследствие происшедших на рынке изменений не все, о чем я писал в первом издании книги, в той же степени справедливо и сегодня, когда мы можем использовать уровень закрытия в качестве отправной точки нашего анализа.

Импульс (momentum) – одно из пяти понятий, которые могут приносить прибыль в краткосрочной торговле. Это то, что имел в виду Ньютон, сказавший, что объект, однажды приведенный в движение, стремится оставаться в движении. (Одно из преимуществ трейдинга – возможность встреч и общения со многими интересными людьми, такими как мои друзья трейдеры лорд и леди Лимингтон (Limington) из Англии, которые являются прямыми потомками Исаака Ньютона (Isaac Newton); однажды они дали мне подержать циркуль своего знаменитого предка и позволили примерить его шляпу. Я в ней снялся