Дом Ротшильдов. Мировые банкиры, 1849–1999

В 1897 г., когда вопрос вновь всплыл на поверхность, пошли слухи, что и Натти ослабил свою позицию под влиянием Артура Бальфура, который питал склонность к биметаллизму. Он отказался подписать меморандум против биметаллизма, принятый в Сити и рассылаемый Карри, хотя его подписали многие представители других ведущих торговых банков. И, приведя в замешательство нового канцлера казначейства сэра Майкла Хикса Бича, он снова выразил желание обдумать ограниченные концессии для любителей серебра: предложил заново открыть индийские монетные дворы, обменять пятую часть запасов Английского Банка на серебро и поднять лимит законного платежного средства для серебра с 2 до 4 ф. ст. (в противовес предложению в 10 ф. ст., выдвинутому американскими биметаллистами).

Как объяснить эту легкую ересь? С исторической точки зрения необходимо вспомнить, что дед Натти был в числе критиков избыточно жесткой теории бульонизма. Но Альфред и Натти не просто повторяли прошлые взгляды. Они, помимо всего прочего, отражали взгляды своих французских партнеров, которые (по выражению Альфонса) «крайне» верили в биметаллизм. Будучи членом правления Банка Франции, Альфонс в 1860-е гг. защищал биметаллическую систему от нападок сторонников бумажных денег (Перейра) и Латинского монетного союза. В некотором смысле он проявлял денежный консерватизм — «обычный здравый смысл» банкира, — который отражал взгляды его английских родственников. Подобно Натти, который усматривал в однофунтовой банкноте угрозу британскому статус-кво, и Альфонс в 1870 г. пылко возражал против чеканки монеты в 25 франков. Но, как доказал Фландро, на первый взгляд противоречивая позиция Ротшильдов была вполне логичной. Биметаллизм перестал работать только потому, что французское правительство в 1873 г. приняло политическое решение не поддерживать демонетизацию серебра, принятую в Германии, и продолжать свободно обменивать серебро на золото. До 1873 г. система работала, потому что «биметаллические арбитражи [проводимые частными агентами в биметаллических странах] охраняли от колебаний обменный курс золота и серебра в течение интервала, отражавшего издержки, связанные с выплавкой одного металла и чеканкой другого». Ротшильды были ключевыми арбитражерами в той системе, которая зависела от того, что Великобритания ввела золотой, а Франция — двойной стандарт. Поэтому вполне логично, что английские Ротшильды высказывались в пользу золота, а французские — в пользу биметаллизма, каждые для своей страны; английские Ротшильды никогда не поддерживали демонетизацию серебра для всего мира в целом. Даже после того, как битва за серебро была проиграна, Альфонс продолжал уверять, что биметаллизм предлагал более гибкую систему для англо-французской денежной политики, чем золотой стандарт. Наконец, у английских Ротшильдов имелись свои личные причины избегать полной демонетизации серебра, учитывая их интересы к ртути (главное применение которой находилось в аффинаже серебра), пусть даже их личные владения в золотодобывающей промышленности были гораздо больше.

Подпольная империя

Трудности, которые испытывали банки, занимавшиеся латиноамериканскими облигациями, не были новыми: во многом они напоминали те проблемы, с какими Ротшильды сталкивались в 1820-е гг., а также в Испании и Португалии в 1830-е гг. Да и реакция Ротшильдов на эти долговые кризисы также не была совершенно новой. В 1830-е гг. они приобрели контроль над Альмаденскими ртутными месторождениями, считая, что необходимы какие-то осязаемые активы, если приходится предоставлять займы такому нестабильному государству, как Испания. То, что случилось в 1880-е гг., отражало довольно сходные расчеты, но к тому времени Ротшильды участвовали в добывающей промышленности в беспрецедентном масштабе. Более того, не будет большим преувеличением сказать, что решение Лондонского и Парижского домов развивать то, что можно по праву называть добывающей империей, стало самым важным изменением в их способе действия с тех пор, как они в 1830-е гг. решили принять участие в финансировании железных дорог. Подобно Джеймсу, который понимал, что контроль над всеевропейской системой железных дорог так же важен, как и финансирование молодых национальных государств, образовавшихся в середине столетия, Натти с Альфонсом сознавали: инвестиции в шахты так же важны, как выпуски облигаций для заморских колоний и экономических сателлитов Европы. Подобно железным дорогам до них, шахты предлагали более высокую рентабельность, чем государственные облигации; в то же время как активы они были менее подвержены обесцениванию (риски штрафного налогообложения и даже экспроприации были реальными, но в целом они оценивались ниже, чем риски государственных дефолтов). Утверждения, что после 1880 г. Ротшильды теряли силу, редко принимают в расчет эту необычайно важную смену курса.