Экономика. Для тех, кто про нее не может слышать

Естественно, ключевая ставка влияет на инфляцию. Если ЦБ поднимает ключевую ставку, деньги в экономике становятся дороже. Это значит, что вслед за ней повышаются ставки по кредитам и депозитам. Люди и компании (фирмы) в такой ситуации менее охотно берут кредиты, а значит – меньше тратят на покупки и меньше инвестируют. При этом высокие ставки по депозитам мотивируют их больше сберегать. В результате снижается спрос на товары и услуги, цены перестают расти и, как следствие, замедляется инфляция.

И, наоборот, при снижении ключевой ставки деньги становятся дешевле, снижаются ставки по кредитам и депозитам. Люди и компании (фирмы) берут больше кредитов, больше тратят и инвестируют, меньше сберегают. Это приводит к росту спроса, повышению цен и увеличению инфляции.

Также в экономической литературе и в юридических документах нередко встречается термин «ставка рефинансирования».

Это размер процентов в годовом исчислении, подлежащих уплате ЦБ России за кредиты, которые тот предоставил кредитным организациям. С 1 января 2016 года значение ставки рефинансирования приравнено к значению ключевой ставки, устанавливаемому ЦБ.

Приведем примеры. В декабре 2014 года ЦБ России увеличил ставку с 10,5 % сразу до 17 %. Это привело к резкому повышению ставок по кредитам и вкладам. Темп роста цен сначала стабилизировался, а затем инфляция сильно снизилась.

А в сентябре 2016 года ключевая ставка была снижена до 10 %, в апреле 2018 года – до 7,25 %, в августе 2020 года – до 4,25 %.

Впрочем, опыт разных стран показывает, что если переборщить со снижением ключевой ставки, то деньги могут стать слишком дешевыми и инфляция начнет расти быстрее, чем развивается производство.

Это обычно происходит из-за того, что экономика просто не может «переварить» излишки денег, не поспевает за спросом. Ведь нельзя же в одночасье построить, например, кучу автомобилей, чтобы их купили люди. Поэтому изобилие денег в итоге приводит к росту цен.

В июне 2021 года Центробанк РФ поднял ключевую ставку до 5,5 %.

Что это значит?

Это значит, что ЦБ принял решение ужесточить денежно-кредитную политику в связи с разгоном инфляции в стране. Поднимая ключевой показатель и делая тем самым деньги более «дорогими», финансовые власти решили затормозить темп роста цен.

По мнению экспертов, повышение ставки на 0,5 п.п. считается резким шагом, обычно ЦБ двигает ставку на 0,25 п.п.

КСТАТИ

В данном случае, когда ставка возросла с 5,0 % до 5,5 %, многие авторы (особенно не очень разбирающиеся в сути вопроса журналисты) пишут, что она повысилась на 0,5 %. Это грубая, но, к сожалению, очень распространенная ошибка. На самом деле она повысилась не на 0,5 %, а на 0,5 п.п. (процентных пункта). Процентный пункт (percentage point) – это специальная единица, применяемая для сравнения величин, выраженных в процентах. Чтобы было понятно, приведем такой пример: если инфляция в одном году составила 8 %, а в следующем – 6 %, то говорят, что она снизилась на 2 п.п. А вот в обычном процентном исчислении снижение будет 25 %.

Это можно объяснить только давлением инфляции.

В мае 2021 года инфляция разогналась до 6 %, и такое повышение ставки выглядит вполне оправданным шагом. Как следствие, увеличение ставки ЦБ позволит банкирам увеличить стоимость займов, то есть поднять кредитные ставки.

Вот только сможет ли это повышение ставки «задавить» инфляцию – большой вопрос. Российский и мировой рынки из-за пандемии и прошлогоднего локдауна продолжают испытывать дефицит ряда товарных позиций, справиться с которым только за счет повышения ставки не представляется возможным. Отсюда и рост цен. Во всяком случае, два предыдущих решения о повышении ставки в 2021 году (в марте и в апреле) особенно не повлияли на торможение потребительских цен. Так что вполне стоит ожидать, что в будущем ЦБ продолжит ужесточать монетарную политику и доведет ключевую ставку по итогам года как минимум до 6 % (а может быть, и больше).