Финансы организаций. Шпаргалки

Концепция денежного потока – основана на предпосылке, согласно которой с любой финансовой операцией может быть ассоциирован денежный поток. Денежный поток понимается как множество выплат (оттоков) и поступлений (притоков) денежных средств, распределенных во времени. Предприятие представляется совокупностью таких чередований притоков и оттоков денежных средств. Элементами денежного потока могут быть: а) доход; б) расход; в) прибыль; г) денежные поступления; д) платеж и т. д.

Обычно имеются в виду ожидаемые денежные потоки, для которых существуют разработанные формализованные методы, а также критерии, с помощью которых возможно принятие обоснованных решений финансового характера.

Концепция временной ценности – участвующие в финансовых операциях денежные ресурсы обладают временной ценностью. Суть понятия такова: денежная единица, в данный момент находящаяся в распоряжении инвестора, предпочтительнее той же единицы, ожидаемой к получению в будущем.

Причины такой неравноценности:

1) инфляция;

2) риск неполучения ожидаемой суммы;

3) оборачиваемость.

Концепция компромисса между риском и доходностью – в бизнесе почти всегда возможность получения любого дохода сопровождается риском. Связь прямо пропорциональна: чем выше отдача на вложенный капитал, т. е. обещаемая, требуемая или ожидаемая доходность, тем более высокой оказывается и степень связанного с ней риска неполучения этой доходности.

Концепция стоимости капитала – практически все источники финансирования являются платными; привлечение и обслуживание разных источников требуют разных затрат. Это очень важно учитывать при анализе целесообразности принятия того или иного решения.

Концепция эффективности рынка – уровень информационной насыщенности рынка и доступности информации для его участников. Эффективность рынка может быть слабой, умеренной и сильной.

Концепция асимметричной информации – говорит о том, что отдельным категориям лиц может быть известна информация, которая всем прочим участникам недоступна. Само существование рынка объясняется этой концепцией.

118. Риск и его роль в управлении финансами предприятия. Сущность риска

В финансовом менеджменте проблема риска имеет крайне высокое значение, поскольку практически любая финансовая операция является рисковой.

Избежать риска невозможно, но важно правильно оценить его и предусмотреть меры, направленные на его элиминирование, снижение и страхование.

Определений риска много, в самом широком смысле можно говорить о риске как вероятности какого-либо нежелательного события.

Решения по управлению финансами могут приниматься в следующих условиях :

1)  условия определенности – возможно достаточно точное предсказание последствий принятого решения, поддающихся однозначной трактовке. Такие условия в реальности встречаются весьма нечасто. Решение в данном случае можно принимать, основываясь на каком-то критерии, который исчисляется методом «прямого счета» по исходным данным. В качестве критерия могут быть выбраны заданная величина прибыли, рентабельности, расходов и т. д. В условиях определенности всегда возможно построение однозначно трактуемой последовательности действий, направленных на выбор оптимального решения.

2)  условия риска – имеются разные варианты возможных последствий решения, но можно количественно оценить как значения исходов, так и вероятности их появления. Данная ситуация является в реальной жизни наиболее распространенной. Безрисковые операции невозможны, поскольку даже гарантии, которые даются устойчивыми, надежными, авторитетными предприятиями, не могут обеспечить абсолютного элиминирования риска. Можно рассчитывать лишь на снижение его уровня. С другой стороны, для ситуаций риска существует ряд более или менее применимых формализованных алгоритмов действий.

3)  условия неопределенности – перечислить все возможные исходы, а равно и определить их вероятности, невозможно.

4)  условия конфликта – помимо возможности действия случайных факторов есть необходимость учитывать противодействие участников конфликтной ситуации, при этом могут быть не известны заранее как число участников, так и их ресурсы.

119. Виды риска

Наиболее значимые в финансовом менеджменте виды риска таковы:

1. Суверенный (страновой) риск – связан с финансовым положением государства, при котором его экономических агентов, и в том числе правительство, отказываются исполнять обязательства по внешнему долгу.

2. Политический риск – возникает в финансовых отношениях между государствами с принципиально различным политическим строем, неустойчивой политической обстановкой.