Фондовый рынок. Курс для начинающих

EUREX – Европейская биржа производных инструментов. Создана в 1998 году вслед за слиянием Немецкой срочной биржи (Deutsche Terminbцrse – DTB) и Швейцарской биржи финансовых фьючерсов и опционов (Swiss Options and Financial Futures Exchange – SOFFEX).

Exchange– биржа. Место, на котором торгуют акциями, опционами и фьючерсами на акции, облигациями, товарами и индексами. В число основных бирж США входят Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), Американская фондовая биржа (AMEX) и Автоматизированная система котировок Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам (NASDAQ).

Exchange, The — «Биржа». Неформальное название Нью-Йоркской фондовой биржи. Она имеет и другое название – «Большое табло». На ней котируются более 2000 обыкновенных и привилегированных акций. Основана в 1792 году, является старейшей и крупнейшей биржей США. Расположена в Нью-Йорке на Уолл-стрит.

Exchangeable – обмениваемая (ценная бумага). Право эмитента обменять необеспеченную облигацию на существующие конвертируемые привилегированные акции с идентичными условиями. Используется чаще всего в случаях, когда компания нуждается в срочном увеличении собственного капитала и имеет низкую текущую налоговую ставку, которая, как ожидается, должна измениться. Это сделает облигации менее привлекательными в результате потери права на налоговый вычет.

Exchangeable Instrument – обмениваемый инструмент. Облигация или привилегированная акция, которая может быть обменена на обыкновенные акции других открытых компаний.

Exchange Controls– валютный контроль. Государственное регулирование покупки иностранных валют резидентами страны или покупки национальной валюты иностранцами.

Exchange Of Stock– обмен акциями. Приобретение другой компании посредством покупки ее акций в обмен на наличность или акции.

Exchange Offer– предложение обмена. Предложение компании обменять ценную бумагу, например облигацию или привилегированную акцию, на другую ценную бумагу, например обыкновенные акции.

Ex-Dividend– «исключая дивиденд». Буквально означает «без дивиденда». Покупатель акций, обозначенных как ex-dividend, не имеет права на получение объявленного дивиденда. Термин используется применительно к акциям в целом. Это интервал между датой регистрации акционера и датой платежа, в течение которого акции торгуются без дивиденда. Покупатель такой акции не получает последнего объявленного дивиденда. Противоположный термин – cum dividend.

Execution– исполнение приказа (сделки). Процесс исполнения приказа на покупку или продажу ценных бумаг. По совершении сделки выходит отчет, подтверждающий факт сделки. Расчеты (платеж и передача прав собственности) совершаются в США в интервале от одного (взаимные фонды) до пяти (акции) дней со дня исполнения приказа. В настоящее время в США появилась тенденция к сокращению периода расчета по сделкам с акциями, котируемыми на биржах, до трех дней. Период расчета меняется в зависимости от страны. Во Франции, например, расчеты производятся один раз в месяц.

Exercise– исполнить (опцион). Осуществить право держателя опциона на покупку (в случае опциона «колл») или продажу (в случае опциона «пут») базовых ценных бумаг.

Expected Return– ожидаемая доходность. Доходность рискованного актива, определенная на основе вероятностного распределения возможных ставок дохода. Ожидаемая доходность равна какой-либо безрисковой процентной ставке (как правило, ставке по казначейским векселям и облигациям), плюс премия за риск (разница между исторической рыночной доходностью, рассчитываемой на базе хорошо диверсифицированного индекса, например S&P 500, и исторической доходностью казначейской облигации). Результат умножают на коэффициент бета, соответствующий этому активу. Условная ожидаемая доходность меняется во времени в зависимости от текущей рыночной информации.