Forex: От простого к сложному

Валютная позиция. Допустим, клиент отдает приказ принципалу о покупке 100 000 единиц валюты В1 за валюту В2. Таким образом, клиент нарушил текущий валютный баланс принципала, и у принципала или клиента (в данном случае это все равно, так как ответственность за совершенные сделки все равно несет клиент) появилась так называемая открытая валютная позиция.

Валютная позиция – это совокупное количество купленной/проданной валюты, непокрытое на дату расчета противоположной сделкой с тем же количеством той же валюты.

Коснемся этого момента подробнее. До получения заказа клиента, у принципала был какой-то набор валют и не было обязательств перед другими участниками рынка.

Из-за выполнения заказа клиента у принципала стало на 100 000 единиц валюты В1 больше и на эквивалентное количество валюты В2 меньше. Первоначальный баланс корзины валют, имеющейся у принципала, нарушен, и у клиента появилась открытая валютная позиция. Иными словами по его заказу принципал совершил валютообменную операцию, и теоретически рано или поздно клиент должен восстановить валютный баланс принципала, совершив обратную сделку, т. е. отдать приказ продать 100 000 единиц валюты В1 и купить (по курсу, который будет иметь место на этот момент) эквивалентное количество валюты В2. Такая операция называется закрытием позиции.

В банковской терминологии изменение валютного баланса, вызванное покупкой валюты В1, называется увеличением (удлинением) валютной позиции по валюте В1 и уменьшением (сокращением) валютной позиции по валюте В2. В силу этого, если валюта куплена (как В1 в нашем случае), то говорится, что по ней имеется длинная позиция (long position), если валюта продана (как В2 в нашем случае), то ней имеется короткая (short position). Участников рынка, которые имеют длинные позиции, называют быками, а тех у кого короткие – медведями.

Сделки с поставкой и без поставки валют. Если у клиента имеется $100 000, которые он хочет конвертировать в евро и далее хранить свой капитал в этой валюте, – это так же относится к сфере деятельности маркетмейкеров. В данном случае мы имеем сделку с поставкой купленной/проданной валюты.

В случае спекулятивных операций клиента не интересует поставка валюты. Клиент покупает одну валюту за другую в надежде на ее удорожание и рано или поздно продает купленную валюту (совершает обратную сделку), чтобы зафиксировать прибыль. Данная особенность спекулятивных сделок фиксируется документально в соответствующих соглашениях между принципалом и клиентом. Такие сделки по-другому называются неттинговыми (netting). При совершении подобных сделок стороны соглашаются не поставлять купленные объемы валюты друг другу, а просто рассчитываются между собой после закрытия позиции. Это сделка без поставки.

Пример

Банки А и Б торгуют между собой валютой с целью получения спекулятивной прибыли, сделки совершаются без поставки. Это означает:

1. Банк А купил 100 единиц валюты В1 у банка Б за 120 единиц валюты В2. У банков появилась открытая валютная позиция друг на друга. Купленное/проданное количество валюты не поставляется, просто фиксируется факт совершения сделки. Расчет будет произведен после закрытия позиции.

Спустя некоторое время валюта В1 подорожала против валюты В2.

2. Банк А продал 100 единиц валюты В1 банку Б по новому курсу за валюту В2. Валютная позиция закрыта. По новому курсу за 100 единиц валюты В1 банк А должен получить 130 единиц валюты В2.

Так как в первой сделке банк Б должен был получить 120 единиц валюты В2, но не получил (напомним, что сделки совершаются без поставки, расчет производится после закрытия позиции), то во второй сделке банк Б поставляет банку А не 130, а 10 единиц валюты В2. Это будет прибыль банка А по итогам открытия и закрытия валютной позиции.