Forex: От простого к сложному

Установление отношений со многими контрагентами потребует большого количества денег, так как у каждого контрагента придется открывать счет и держать на нем залог. Это даст возможность выбирать лучшую котировку из нескольких, но с учетом большого объема средств, которые придется «заморозить» на счетах у контрагентов, это нерентабельно. Банки часто торгуют между собой по «выделенным лимитам». Это значит, что они не обмениваются залогами, а просто договариваются о максимальном размере валютной позиции, которую они могут иметь друг на друга. Таким образом, размер лимита – это та сумма, которую могут позволить себе потерять банки в случае невыполнения партнером своих обязательств.

Пример

Банки А и Б имеют друг на друга лимит валютной позиции по $1 000 000, что означает сделку с поставкой.

Сделка с поставкой

Банк А покупает у банка Б доллары за евро или за какую-либо другую валюту. Размер такой разовой сделки не может превышать $1 000 000. Это обусловлено тем, что акт совершения сделки и поступление валюты на счет разнесены во времени. В случае условий spot это время составляет 2 дня. Спустя это время банки должны обменяться эквивалентным количеством валюты (банк А купивший доллары, должен их получить и переслать эквивалентное количество евро в банк Б). За два дня один из банков может разорится и не сможет выполнить свои обязательства. В этом случае другой банк потеряет $1 000 000 или эквивалентное количество евро, но не более.

Валютная позиция без поставки

Банки торгуют валютой с целью получения спекулятивной прибыли. Банк А купил у банка Б некое количество одной валюты за другую. Поставки не производится. Расчет происходит по закрытию позиции. Прибыль/убыток такой позиции не может превышать $1 000 000.

Таким образом, имея лимиты друг на друга, банки не отвлекают средства для торговли валютой, а величина лимита, как уже говорилось, определяет ту величину потерь, которую может позволить себе банк при проведении операций с данным контрагентом.

Естественно, чтобы получить такой лимит, необходимы кредитная история и определенное реноме в финансовом мире. Любой банк откроет лимит, например, на банк UBS (Швейцария, кредитный рейтинг ААА, высшая категория надежности), причем размер лимита будет максимально возможный (необходимо заметить, что далеко не со всяким банком или финансовой компанией банк UBS станет что-либо обсуждать). Для открытия лимита на малоизвестный банк или компанию потребуется много времени, и размер лимита будет невелик, в том случае если вообще кредитный комитет его позволит открыть. Для частного лица это практически невозможно. Поэтому, если клиент не собирается оперировать объемами не менее чем 50–100 млн в день, то такая форма организации не имеет смысла ввиду большой стоимости. Гораздо проще пользоваться услугами финансового посредника – принципала, который предоставляет клиентам услуги в области торговли финансовыми инструментами. В этом случае нужно оформлять отношения только с принципалом. Он будет давать котировки, выносить сделки на рынок и выплачивать полученную прибыль. При этом нет необходимости в крайне дорогих информационных системах, достаточно открыть счет в известной брокерской компании.

За свои услуги финансовые посредники берут некоторые комиссионные, которые на рынке FX часто меньше, чем при торговле на других сегментах финансового рынка. Комиссионные берутся в виде спреда. Когда клиент получает котировку, то спред при этом обычно равен 5–7 пунктам, а при торговле между крупными финансовыми институтами, авторизованными в какой-либо торговой системе (опять же Reuters), спред обычно равен 2–3 пунктам. Иными словами, разница между этими величинами и есть доход принципала от сделки клиента.