Яндекс Воложа

К насущным угрозам в своем развитии «Яндекс» отнес ряд технологических и системных рисков: поисковый спам, лжеклики на рекламные баннеры, использование «Яндекс. Денег» для мошеннических операций, онлайн-казино, продажи детской порнографии и других незаконных операций. Также компания предупредила инвесторов, что поскольку ее офис находится в центре Москвы, это может ограничить возможности для роста компании из-за высокой стоимости аренды.

Согласно проспекту, основными продавцами акций являлись Tiger Global (7,48 млн бумаг), Baring Vostok (6,24 млн) и Аркадий Волож (4,05 млн), а также сотрудники компании.

Главная тема проспекта, ради которой, собственно, многие из яндексоидов работали последние годы, посвящена будущему обогащению.

Опционная программа в «Яндексе» действовала с 2007 г. и рассчитана она была на период до 2017 г. Опционы выдавались по решению руководства программистам и другим ключевым сотрудникам, уточняет источник в компании. На опционы было выделено 10 % акций — 32,12 млн, и реализовать их можно было по частям в течение четырех лет: 25 % выделенного пакета сотрудник получал через год с момента назначения опциона, а затем еще по одной шестнадцатой ежеквартально.

На конец марта 2011 г. в русском «Яндексе» работали 2677 человек, и участниками опционов были почти 10 % из них. Более половины общего количества акций, зарезервированных под опционы, — 17,36 млн — уже закреплены за сотрудниками: они могли выкупить бумаги в среднем по $3,62 за акцию. Цену продажи этих акций до IPO определял совет директоров Yandex N.V.

В среднем же по опционам, выдававшимся до 2011 г., стоимость покупки акции составляла $2–4. Самый дешевый опцион достался в январе 2009 г. сотрудникам ООО «Медиа Селлинг» — на 378 000 акций по цене 1 цент за каждую. Стоимость нереализованных на момент IPO опционов «Медиа Селлинга» (314 000 акций) — $8,6 млн. Из 17,36 млн акций, выделенных на опционы, 9,99 млн уже могли быть реализованы на момент IPO. Если бы все оставшиеся 7,37 млн акций были сразу же проданы, то их владельцы — приблизительно 270 человек — могли бы рассчитывать на $227 млн. Конечно, поровну не получится. Размер опциона зависит в том числе и от занимаемой должности. Правило Парето: 20 % сотрудников (прежде всего топ-менеджмент) имеют право на 80 % акций, в среднем по $3,7 млн на брата. Оставшимся 80 % достается по $208 000 на душу. Конечно, при удачном стечении обстоятельств и рядовой сотрудник может стать миллионером. Но требуемый для этого бурный рост акций должен продолжаться четыре года (стандартный для Кремниевой долины срок опционного контракта), когда нельзя уволиться.

После IPO владелец опциона сможет продать бумаги по цене, соответствующей цене закрытия торгов на день присуждения опциона.

Сам Волож мог бы заработать на IPO около $111,4 млн, продав 4,46 млн из 44,57 млн акций, следует из проспекта.

Более того, после IPO он получит опцион еще на 500 000 акций, но уже по цене реального размещения.

Все зарезервированные под опционы акции (17,36 млн) стоили $598 млн.

Причем, согласно майскому проспекту эмиссии, сотрудники, которые не договорились о размещении своих акций непосредственно на IPO, не могут продавать бумаги ранее чем через 180 дней после первичного размещения. Для Аркадия Воложа и Ильи Сегаловича срок был больше — один год. Запрет распространялся и на банки-андеррайтеры. Эмбарго было действительно до 21 ноября 2011 г. Впрочем, по окончании эмбарго тотальной распродажи не произойдет, так как принятые «Яндексом» стандартные опционные правила предусматривают их постепенную реализацию: 25 % — по истечении 365 дней после выдачи, оставшееся — равными долями в последний день каждого квартала последующих трех лет.

И вообще, все шло хорошо, ожидаемо. Вследствие повышенного спроса уже к 20 мая книга заявок на акции Yandex N.V. была переподписана более пяти раз. А за день до размещения компания повысила ценовой диапазон с $20–22 до $24–25 за ADR. И не прогадала.

Настал большой день. День, когда Волож вместе с яндексоидами окончательно вписали свои имена в анналы современного капитализма. Теперь история «Яндекса» будет делиться на две части: до торгов и после них.

24 мая 2011 г. компания Yandex N.V., которая контролирует 100 % ООО «Яндекс» (владеющего порталом http://yandex.ru), провела прайсинг IPO на бирже NASDAQ на уровне $25 за акцию, что соответствует $8,031 млрд за всю компанию.