Инвестиции: конспект лекций

Иногда используются термины «маргинальные издержки», «маргинальная полезность», «маргинальный продукт» и «маргинальный доход».

Считается, что предельные издержки (в расчетах данного типа) обычно увеличиваются, и растут издержки изготовления дополнительной единицы товара или услуги.

Это связано со снижающейся производительностью, которая подразумевает, что для изготовления дополнительной единицы услуги или товара необходимо использовать относительно больше ресурсов, чем для изготовления предыдущей.

Точно так же считается, что для человека постоянно растет отрицательная полезность, т. е. тяжба от дополнительного труда. Другими словами, каждый добавочный трудовой час требует больших жертв, чем предыдущий.

Предельная полезность падает при непрерывном возрастании потребления какого-либо товара или услуги.

Следовательно, полезность от использования или потребления первых инвестиционных вложений будет больше, чем всех последующих, вторых – больше, чем следующих за ними и т. д.

Опираясь на это, направления вложения инвестиций необходимо определять полезностью, представленной в качестве показателя удельной капиталоотдачи, по всем представленным проектам.

При данном варианте использования инвестиций, выбирая наибольший из них, мы обеспечиваем себе наивысшую полезность.

По истечении времени по данному проекту показатель удельной капиталоотдачи будет уменьшаться в силу фактора происходящего насыщения рынка данным товаром или услугой, и ориентиры на использование инвестиций необходимо смещать с тем, чтобы вновь обеспечивать себе наибольшую полезность от осуществляемых инвестиционных проектов.

Аналогичный анализ должен носить постоянный характер, – в этом состоит успех принимаемых хозяйственных решений.

В литературе его иногда называют инвестиционным мониторингом.

В неразвитости такого направления анализа экономических субъектов при господстве административно-командной системы, а также безразличия к пожеланиям и мнениям потребителей и состоит одна из важных причин экономического краха советской системы. Экономические решения и экономический обмен должны осуществляться так, чтобы в каждом отдельном случае предельные издержки точно равнялись предельному доходу или превышали его.

Вложения инвестиционных ресурсов следует увеличивать до того момента, пока ясно не будет виден эффект, т. е. отдача от данных инвестиций.

Дальнейшее наращивание приведет к убыткам и потерям.

С экономической точки зрения, эффективность рациональной инвестиционной деятельности означает, что предельные доходы и предельные издержки от осуществляемых инвестиционных программ являются приемлемым для общества оптимумом.

Продолжение инвестиционной деятельности должно быть до тех пор, пока предельные издержки от инвестиций не будут равны предельным доходам от данных вложений.

С точки зрения макроэкономической сбалансированности, именно этот объем инвестиционной деятельности дает наивысшую полезность, при условии, что в анализ входят все значительные расходы и доходы от инвестиционной деятельности.

До тех пор, пока предельный доход (предельная полезность) от какого-либо вида инвестиций выше предельных издержек, выгоднее вкладывать больше ресурсов, увеличивать объем инвестиций в данное предприятие или в данный сектор хозяйственной деятельности.

До того момента, пока предельный доход от инвестиций выше издержек инвестирования, инвестиционные программы будут продолжать реализоваться.

Пока стоимость предельного продукта, производимого новыми привлеченными работниками, выше издержек на дополнительную заработную плату, до этих пор организации будут и дальше принимать новых работников.

Иначе, если отдача ниже приносимых издержек, то выгоднее сокращать вложения ресурсов и уменьшать соответствующую деятельность.

Если инвестиционные издержки предприятия больше, чем предельный доход от данного вида вложений, а стоимость предельного продукта не покрывает издержек, связанных с оплатой труда, то инвестиционные программы организации придется свернуть и сократить численность трудящихся.

В заключении можно сказать, что совокупная отдача в виде прибыли или полезности, к которой стремятся все действующие субъекты хозяйственной деятельности, достигает наибольшего значения, когда отдача от вложения последней единицы ресурса составляет величину понесенных издержек, которые необходимы для ее достижения.

Но инвестиционные потребители тратят деньги на множество товаров.

Организация или отрасль должны делать выбор между разными альтернативными видами инвестиционных проектов.

При этом вложения в инвестиции нужно делать таким образом, чтобы прирост полезности или прибыли от последней единицы ресурса инвестиций был по всем осуществляемым проектам и их слагаемым одинаковым.

В основном все крупные фирмы предпочитают более понятные, простые и доходчивые способы, которые не требуют дополнительного времени, так как и при сложных расчетах часто необходимо исходить из весьма приближенных данных, и полученное решение может быть далеко не верным.