Инвестиции. Ответы на экзаменационные билеты

Механизм венчурного инвестирования. Венчурными инвесторами могут быть физические лица и специализированные инвестиционные компании. При венчурном инвестировании важнейшую роль играют предварительные расчеты. На данной стадии при помощи экспертов детально анализируются как инвестиционный проект, так и кредитоспособность предлагающей его компании, финансовое состояние, кредитная история, уровень менеджмента, специфика интеллектуальной собственности. Значительное внимание уделяется степени инновационности проекта. Именно инновационность во многом предопределяет потенциал быстрого роста компании.

Этапы развития венчурного предприятия.

Каждый этап существования венчурного предприятия характеризуется различными возможностями и источниками финансирования.

Первый этап. Создается прототип продукта. Для этого требуются незначительные финансовые

средства. Однако и спрос на данный продукт практически полностью отсутствует. На данном этапе основным источником финансирования являются собственные средства.

Второй этап. На данном этапе осуществляется организация нового производства. Для этого этапа характерна высокая потребность в финансовых средствах. Между тем отдачи от вложенных средств практически нет. В составе расходов значительное место занимают не столько разработка технологии производства продукта, сколько коммерческая его составляющая. На данном этапе основными инвесторами являются физические лица, которых принято называть ангелами (или бизнес-ангелами). Они вкладывают личный капитал в осуществление рисковых проектов.

Третий этап. На данном этапе начинается производство нового продукта и происходит его рыночная оценка. Достигается определенная рентабельность. Однако прирост капитала по-прежнему незначителен. В ходе данного этапа венчурное предприятие начинает представлять интерес для крупных корпораций и прочих инвесторов.

Четвертый этап. Финансирование венчурного предприятия на данном предприятии осуществляется путем продажи данного предприятия, (либо выкупа акций предприятия его руководством, либо выкупа акций руководством и персоналом предприятия, либо выкупа акций другими менеджерами, выкупа акций инвесторами). В итоге на базе выкупа существующей компании формируется новая независимая фирма.

Причины привлекательности венчурного капитала: приобретение пакета акций компании с вероятно высокой рентабельностью; обеспечение значительного прироста капитала; наличие налоговых льгот (в частности, льгот по подоходному налогу для физических лиц, льгот по налогу на прирост капитала для всех типов инвесторов). В последнее время размеры венчурного финансирования в индустриальных странах постоянно увеличиваются.

86. Сущность и виды франчайзинга

Необходимость осуществления инвестиционной деятельности предприятием диктуется высокой конкуренцией в рыночных условиях. Для финансирования инвестиций могут использоваться как собственные, так и заемные средства. Одним из распространенных механизмов финансирования инвестиционной деятельности является франчайзинг.

Франчайзинг представляет собой способ взаимодействия малого и крупного бизнеса, при котором крупное предприятие (франчайзер) на основании договора предоставляет право мелкому предприятию (франчайзи) использовать его товарный знак, фирменные технологии и отработанную систему ведения бизнеса за установленное вознаграждение.

Товарный франчайзинг – франчайзи осуществляет продажу товаров, производимых франчайзером, под его товарным знаком и, по сути, является составным элементом контролируемой франчайзером системы сбыта.

Производственный франчайзинг – франчайзи производит продукцию под торговой маркой франчайзера, используя для этого запатентованную им технологию и поставляемые франчайзером сырье и материалы.

Сервисный франчайзинг – распространен в сфере услуг, франчайзи получает право осуществлять определенный вид деятельности под торговой маркой франчайзера.

Франчайзинг бизнес-формата предусматривает передачу франчайзи технологии организации и ведения бизнеса. Он полностью идентифицируется с франчайзером и становится элементом общей коммерческой системы. При этом франчайзер может быть предприятием-производителем, оптовым или розничным торговцем или оказывать услуги.