Инвестиции. Ответы на экзаменационные билеты

Особенность франчайзинга состоит в том, что происходит комбинация ноу-хау франчайзера с капиталом франчайзодержателя. Предприятия, работающие по франчайзингу, получают значительное распространение в таких отраслях, как общественное питание, автоуслуги, автопрокат, гостиничное хозяйство. Эти отрасли имеют наиболее благоприятные условия для распространения механизмов франчайзинга. Как способ мобилизации капитала франчайзинг характеризуется возможностью быстрого поступления денежных средств при незначительном риске. Общий размер средств инвестиций, привлекаемых при помощи франчайзинга, существенно превышает размеры капиталовложений, мобилизуемых традиционными способами, поскольку источником ресурсов при франчайзинге выступает капитал франчайзодержателей. С позиций инвесторов преимущества франчайзинга заключаются в предоставлении им возможности стать самостоятельными предпринимателями, организовать бизнес под признанным товарным знаком, использовать апробированные формы предпринимательства.

Нетрадиционные схемы франчайзинга: создание фирм, инвестирующих в малый бизнес посредством предоставления ссуд или приобретения акций (при этом франчайзер может выступать гарантом, а его франчайзодержатель получает ссуды при определенных условиях); создание товариществ с ограниченной ответственностью с участием франчайзера с целью строительства предприятий, которые будут сданы в аренду франчайзодержателям; покупка франчайзером земельного участка с целью последующей его продажи фирме, обустраивающей участок на основе заранее оговоренного плана и сдающей его в аренду франчайзеру; финансирование части капиталовложений; предоставление возможности покупки лицензионного бизнеса по более низкой цене; совместная реклама; проведение обучения и консультационные услуги.

Доходы, получаемые франчайзером, включают в себя вознаграждение и долговременные постоянные отчисления франчайзодержателей, установленные в контракте. Помимо этого, доходы франчайзера могут включать: арендную плату франчайзодержателей, использующих недвижимость и оборудование франчайзера; прибыль от сделки по сдаче в залог имущества.

87. Эмиссия ценных бумаг

Финансирование инвестиций может осуществляться за счет различных источников. Одним из таких источников финансирования инвестиционной деятельности предприятия является эмиссия ценных бумаг. Она является одной из форм внешнего финансирования деятельности предприятия.

Цель эмиссии ценных бумаг – это привлечение необходимого объема денежных средств в минимально возможные сроки.

Возможные цели эмиссии ценных бумаг:

1) осуществление реального инвестирования, связанного с расширением или диверсификацией производственной деятельности;

2) изменение структуры используемого капитала, т. е. повышение доли собственного капитала (например, с целью повышения уровня финансовой устойчивости фирмы);

3) другие цели, которые требуют от фирмы быстрой аккумуляции значительного объема капитала.

Эмиссия ценных бумаг может быть первичной или дополнительной. Первичная эмиссия ценных бумаг осуществляется при учреждении акционерного общества. Дополнительная эмиссия проводится, если фирма нуждается в привлечении дополнительных финансовых средств. Дополнительный выпуск акций может быть осуществлен лишь после^утверждения общим собранием итогов предыдущей эмиссии, внесения в уставный капитал изменений, обусловленных фактической реализацией ранее выпущенных акций и погашением нереализованных акций.

Акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Предпринимательская фирма может эмитировать простые и привилегированные акции.

Облигация – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Фирма-эмитент может выпускать облигации с единовременным сроком погашения или со сроком погашения по сериям в определенные сроки. Акционерное общество вправе выпускать облигации, обеспеченные залогом определенного имущества общества, либо облигации под обеспечение, предоставленное обществу для целей выпуска облигаций третьими лицами, и облигации без обеспечения.

Этапы эмиссии ценных бумаг:

1) принятие эмитентом решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг;

2) регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг;

3) изготовление сертификатов ценных бумаг (для документарной формы выпуска);

4) размещение эмиссионных ценных бумаг;

5) регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг.