Инвестор за выходные. Руководство по созданию пассивного дохода

Ответ на столь тривиальный на первый взгляд вопрос не самый банальный. В приложении брокера можно увидеть цены конкретных акций. Например, в какой-то момент акция Microsoft стоила $220, Facebook – $270, Tesla – $640, а акции «Газпрома» или Сбербанка можно было купить по цене ванильного капучино – по 200 рублей за штуку. Значит ли это, что компания Tesla богаче Microsoft, а «Газпром» и Сбер – просто грязь на ботинках? Рассмотрим, что такое цена акций, с трех точек зрения.

1. Условная

Цена акции не говорит ничего о здоровье компании. Это лишь условная договоренность. Это сумма, за которую продавцы готовы предложить покупателям кусочек компании. Как на обычном овощном рынке. Зимой килограмм турецких помидорок продается за 250 рублей, а летом только за 150. Если спрос падает – цена уменьшается, если спрос растет – цена увеличивается. То же самое происходит и на рынке ценных бумаг.

«Стоимость ценной бумаги определяется мнением людей»[27].

ДЖОН МЕЙНАРД КЕЙНС, АНГЛИЙСКИЙ ЭКОНОМИСТ

Если цена – это всего лишь условная договоренность между покупателями и продавцами, то какое она имеет отношение к бизнесу? Реально ли компания производит нечто на уровне стоимости ее акций?

2. Перспективная

Чтобы понять, насколько объективна цена акции, нужно знать прибыль компании. А точнее, сколько прибыли приходится на каждую акцию. Разберемся на простом примере.

Допустим, у вас есть свечной заводик, который приносит 1 млн рублей в год. Вы выпустили 100 000 акций заводика. Если разделить прибыль на количество акций, получим 10 рублей. То есть на каждую акцию приходится 10 рублей годовой прибыли. Это и есть реальная стоимость акции в годовом представлении.

Но цена акции на бирже обычно больше годовой прибыли на акцию. Это обусловлено тем, что бизнес создается не на год и не на два. Цена акции как бы отражает перспективы развития компании. Чем крепче вера инвесторов в компанию, тем больше годовых прибылей в цене акции.

Сейчас еще немного напряжем мозг. Это самый сложный и интересный кусочек главы. Не закрывайте книгу! Вы все поймете!

Отношение цены акции к годовой прибыли на одну акцию – один из самых важных параметров при выборе перспективных акций. Этот параметр обозначают P/E, то есть Price (Цена) разделить на Earning (Прибыль). Например, P/E «Газпрома» равна 3,82. Именно во столько раз цена акции больше, чем реальная прибыль корпорации на каждую акцию.

Иначе говоря, P/E – это количество годовых прибылей на каждую акцию. Или показатель веры инвесторов в компанию. А по-другому – количество лет, за которые окупятся вложения в этот бизнес.

P/E некоторых компаний в 2020 г.:

● Сбербанк: 6.

● Facebook: 28.

● Microsoft: 33.

А вы слышали, что во время эпидемии коронавируса «выстрелил» сервис видеосвязи Zoom? Это как скайп, только удобнее. Так вот, P/E компании Zoom достигал 1150!

Покупая акцию, вы вкладываете деньги в бизнес в надежде приумножить их. Как можно оправдать цену акции, превышающую реальные доходы компании больше чем в 1000 раз? Конечно, такая акция «немного» переоценена. Этот пузырь может лопнуть. Нет, это не финансовая пирамида. Компания отличная и вряд ли закроется в ближайшие годы. Просто очень вероятно, что цена в будущем резко снизится и приблизится к реальному состоянию бизнеса. Так и происходит. За последние три месяца 2020 г. цена акций Zoom упала больше чем на 30 %.

Очень высокие значения P/E характерны для быстрорастущих IT-компаний, которые часто еще даже не достигли точки безубыточности и существуют только на деньги инвесторов.

Но, разумеется, одного параметра P/E недостаточно для принятия решения о покупке. И вот почему:

1. Недооцененная компания с маленьким P/E может иметь серьезные проблемы. Поэтому в нее мало кто готов вкладывать и, как следствие, акции стоят дешево.

2. Переоцененная компания с большим P/E может отлично функционировать и развиваться такими быстрыми темпами, что люди будут готовы и дальше платить сильно завышенную цену.

Например, у интернет-магазина Amazon цена акции в 2020 г. достигла $2500, а затем и $3000, а параметр P/E был равен 118. Темп роста компании зашкаливал. Вкладываться дорого, но в то же время и перспективно.

Вывод: по возможности старайтесь покупать недооцененные акции (P/E < 20) перспективных компаний.

3. Математическая

Еще один любопытный вопрос: почему акция Microsoft стоит $180, а акция «Газпрома» – 200 рублей? Значит ли это, что первая дороже второй в 60 раз (180 × 70[28] ÷ 200)?

Чтобы ответить на этот вопрос, нам не хватает еще одной важной цифры: количества продающихся на бирже акций этих компаний. К счастью, это открытая информация.