Искусный инвестор. Управляйте своими инвестициями профессионально

Когда процентные ставки повышаются, стоимость облигации падает. Ее фиксированный купонный процент будет меньше стоить покупателю, который может найти более высокие процентные ставки где-либо еще. Обычно облигации с длительным сроком погашения, например 20-летние, обесцениваются сильнее, чем краткосрочные облигации. Поэтому можно рисковать больше или меньше в зависимости от того, что вы думаете о направлении изменения процентных ставок.

Что такое риск облигаций в сравнении с риском акций? Курс облигаций не так изменчив, как курс акций, но здесь есть риск иного рода. Как писал Дж. М. Кейнс, «инвестиции в обыкновенные акции – это инвестиции в реальные ценности. Инвестиции в облигации – это инвестиции в финансовые ценности»[82].

Из-за инфляции обесцениваются в конечном счете не акции, а деньги, и в итоге ваша покупательная способность уменьшится. Акции – более надежное средство защиты ваших вложений от инфляции.

Корпоративные облигации уязвимы по отношению к риску эмитента. Вы можете купить облигации компании, переживающей тяжелые времена, в надежде на то, что ее дела поправятся, или же выбрать себе более качественные облигации. В большинстве стран существует также оживленный рынок долговых обязательств, основанный на денежных потоках от ипотеки или поддерживаемый местными органами управления и учреждениями. Процентная ставка на таком рынке обычно выше, чем по государственным облигациям, поскольку она включает в себя дополнительный риск, связанный с дефолтом.

Правда ли, что курс облигаций падает, когда процентная ставка повышается? Конечно! Когда процентная ставка повышается, все активы с фиксированной процентной ставкой падают в цене. А когда ставки уменьшаются, то курс этих активов, наоборот, растет.

Помещая деньги на счет, вы получаете проценты и тем самым предоставляете ссуду провайдеру, который, в свою очередь, предоставляет ее кому-либо еще. Скорее всего, у вас будет переменная, а не фиксированная, как по облигациям, процентная ставка, поэтому здесь существует риск, что она упадет. Поскольку государство обычно страхует сберегательные счета, в данном случае риск меньше, чем при вложениях в облигации, и значительно меньше, чем при вложениях в акции. При крупных суммах депозитные сертификаты обеспечивают доступ к процентным ставкам, действующим на оптовых финансовых рынках.

Риск вложений в другие виды активов

Последний заслуживающий упоминания вид активов – это товары. Такие товары, как золото и палладий, не принесут вам никакой прибыли и могут потребовать расходов на хранение. Их стоимость зависит от соотношения спроса и предложения. Риск в данном случае будет в значительной мере определяться такими факторами, как ликвидность и валютный курс.

Помимо этих финансовых активов существуют такие реальные активы, как недвижимость, предметы искусства и антиквариат. В отличие от финансовых активов их трудно оценить. Сделки по ним могут быть нерегулярны, поэтому их цену бывает нелегко установить. Вы можете наслаждаться тем, что живете в собственном доме и вас окружают произведения искусства, но от этого не будет никаких денежных поступлений, к тому же это потребует расходов на страхование, хранение и оценку. Если вы решите их продать, то аукционный дом может потребовать комиссионные до 20 %.

Вы можете наслаждаться тем, что живете в собственном доме и вас окружают произведения искусства, но от этого не будет никаких денежных поступлений, к тому же это потребует расходов.

Шаг 5. Облигации против акций Сколько вкладывать в акции: распределение средств между различными видами активов

Со временем ваши доходы будут по большей части зависеть не от того, что вы вообще решили вложить куда-нибудь свои деньги, а от структуры ваших инвестиций, от соотношения между деньгами или облигациями и рискованными акциями. Иными словами, главное – решить, из чего будет состоять ваш портфель: из денег и облигаций или из акций. Если вы поставили себе цель сохранить свой капитал, то, скорее всего, будете держать большую часть в облигациях, а не в акциях.