Искусный инвестор. Управляйте своими инвестициями профессионально

Особый энтузиазм вызвали электронный обмен информацией об акциях и электронные торги. К 1999 г. в США было 12 млн онлайновых счетов. Доски объявлений в Интернете появились в США как способ обмена мнениями об отдельных акциях. С апреля по ноябрь 1999 г. число членов дискуссионного форума сайта RagingBull.com утроилось, а среднее количество просмотренных за день страниц достигло 6 млн. В Великобритании Ample Interactive Investor объявил о том, что в марте 2000 г. его сайт посетил миллион пользователей, при 90 млн просмотренных страниц.

Вскоре были обнаружены другие направления коммерческого использования Интернета. К концу 1998 г. рыночная капитализация книготорговой фирмы Amazon.com достигла 17 млрд дол., увеличившись за год на 979 %. Год спустя, в конце 1999 г., Amazon.com оценивалась уже в 26,2 млрд дол., а ее акции шли по 76 дол. Для сравнения: в конце 1999 г. две крупнейшие американские книготорговые компании, Barnes & Noble и Borders, вместе имели рыночную капитализацию в 2,61 млрд дол., а их продажи составляли 6,5 млрд дол. Amazon.com в это время имела продажи в 1,6 млрд дол. и при этом не приносила прибыли.

В конце 1998 г. Yahoo.com, поисковая система, размещающая рекламу, оценивалась рынком в 23 млрд дол., при этом за год ее стоимость увеличилась на 546 %. К концу 1999 г. Yahoo.com стоила уже 115 млрд дол., а ее акции шли по 216 дол., но и она не приносила прибыли. В отличие от нее такой сложившийся медиа-гигант, как Walt Disney, оценивался тогда в 60 млрд дол. и приносил прибыль в 1,3 млрд дол.

При первоначальном публичном предложении акций онлайновой аукционной компании eBay заявки варьировались в пределах 14–16 дол. В первый день торгов в сентябре 1998 г. курс ее акций поднялся сначала до 54, а потом до 84 дол. В ноябре 1998 г. он составлял уже 218 дол., при этом рыночная капитализация компании вскоре достигла 12 млрд дол.

Британский «пузырь» интернет-компаний (и моя собственная роль в нанесении ущерба)

Такая динамика курса акций привела к тому, что по всему миру резко увеличилось число IPO, связанных с Интернетом. В феврале 2000 г. британский провайдер финансовой информации Interactive Investor International plc выпустил около 50 млн акций по цене 1,50 ф. ст. за акцию. Подписка превысила объем предложения в 26 раз, при этом заявки на покупку акций подали 82 000 частных инвесторов и банкиров и были получены чеки на 2 млрд ф. ст.

Я пришел на работу в эту компанию, более известную в народе как iii, в 1999 г., чтобы расширить содержание домашней страницы, касающееся акций. У компании был целый ряд отличий от обычных финансовых интернет-компаний. Основанная еще в 1995 г., она, по существу, была первой в стране и почти всегда быстрее остальных внедряла новейшие достижения. Ее служащие, особенно специалисты по техническим вопросам, обладали необычайно высокой квалификацией, в то время как другие компании, занимающиеся электронной коммерцией, в большинстве своем были прибежищами «летунов» или людей, решивших пока не делать карьеру.

В отличие от фирм-новичков, появившихся в 1999–2000 гг., эта компания не позволяла себе никаких излишеств и в ней не было людей, которые доминировали бы над другими. Ее основательница Шерри Кутю была тихой канадкой с менталитетом человека с дипломом MBA. Неблагоустроенные офисы представляли собой готовые помещения над мясным рынком в Смитфилде, в связи с чем служащим, чтобы попасть на работу, приходилось каждый день пробираться сквозь утреннюю рыночную толпу. Как-то летом мы позволили себе устроить вечеринку на катере на Темзе, но и только. Главный исполнительный директор Томас Каррузерс, очень демократично сидевший за соседним столом, любил ходить на ланч в местную гостиницу «Berni Inn» и мог там пропустить полкружки легкого пива, но этим все и ограничивалось.

Цена предложения за Interactive Investor с оборотом всего 2,558 млн ф. ст. за год, закончившийся в сентябре 1999 г., составила 246 млн ф. ст. Однако уже через несколько недель при курсе акций 4,60 ф. ст. компания оценивалась в 755 млн ф. ст., т. е. в сумму, превышавшую ее прошлые доходы в 295 раз. Чуть ли не все служащие компании стали многократными миллионерами, «своего рода золотыми тельцами», как выразилась ее основательница. В первый день торгов на доске обсуждений Interactive Investor появилось несколько тысяч сообщений.