Искусный инвестор. Управляйте своими инвестициями профессионально

Обратимся снова к рубрике «Новости» в материалах по Berkeley на сайте Ample Interactive Investor, чтобы найти сообщения для фондовой биржи. В конце американского налогового года основатель компании Э. Пиджли много продавал и покупал, а также реализовал один опцион. Поскольку эти сделки, похоже, не привели к большим изменениям, мы будем считать, что они были необходимы для оптимизации налогов. Если говорить об институциональных инвесторах, то Aegon и Fidelity немного продавали на недавней слабости рынка, а Morgan Stanley и Legal and General, наоборот, покупали. Все эти инвесторы владеют крупными пакетами акций Berkeley, а Morgan Stanley, у которой их раньше не было, воспользовалась слабостью рынка, чтобы купить себе трехпроцентную долю участия в этой компании.

Разумен ли нынешний курс акций?

Мы приходим к следующим выводам:

• коэффициент цена/прибыль для предстоящего года ниже, чем в целом по сектору, но принадлежность к растущему направлению указывает на то, что благоприятный прогноз для сектора имеет к компании самое непосредственное отношение;

• похоже, что благоприятные рыночные условия и наличие многочисленных участков под застройку гарантируют рост;

• хорошее финансовое положение компании позволяет ей поддерживать рост и быть достаточно устойчивой, чтобы выдержать спад.

Риски?

1. В отчете брокера HSBC отмечены следующие риски. Сектор жилищного строительства традиционно процветает, когда процентные ставки снижаются, и приходит в упадок, когда они повышаются. Поскольку эти ставки сейчас растут, существует риск спада. Однако не похоже, чтобы процентные ставки выросли так же, как в прошлом цикле, и поэтому не исключено, что риск переоценивают. Самое опасное, если начнется полномасштабный экономический спад и доверие будет подорвано. Но сегодня вероятность такого развития событий невелика.

2. В докладе Merrill Lynch указаны те же риски; при этом подчеркивается, что рост процентных ставок не будет иметь такого значения, как в предыдущих циклах, из-за большего удельного веса закладных с фиксированной процентной ставкой. Но также в этом отчете утверждается, что «в прошлом году 70 % новых закладных на сроки до пяти лет были с фиксированной процентной ставкой». В 1989 г. примерно 64 % чистой прибыли первоначального покупателя пошли на взносы по закладной; теперь эта цифра составляет 35 %. В Лондоне соответствующий показатель с 74 % в 1989 г. упал до 44 % сегодня. Поэтому зависимость от изменения процентных ставок не так сильна, как в предыдущие циклы.

10. Обзор онлайновых ресурсов

Число онлайновых ресурсов росло так быстро, что, кажется, их стало непомерно много. Совет упорно искать и тщательно отбирать качественный и полезный материал теперь актуален, как никогда. Поэтому в этом руководстве перечисляются самые полезные сайты, чтобы вы могли ими пользоваться для получения необходимой информации и принимали более обоснованные инвестиционные решения.

Выбор акций Основные показатели

www.wiLink.com Предлагает бесплатные годовые отчеты тысяч компаний из десятков стран, а не только британских. Многие из них можно скачать в формате PDF, вместо того чтобы заказывать по почте. www.hemscott.net Достоинство сайта – наличие основных отчетов, сведений о директорах, советниках и институциональных акционерах. Многие подробности доступны только для подписчиков. www.hoovers.com/uk Хорошо организованная финансовая информация и полезные ссылки. www.ir-soc.org.uk Общество по связям с инвесторами ведет список ссылок на сотни сайтов, поддерживаемых самими компаниями и созданных для связи с инвесторами. Не все сайты компаний одинаково полезны, но их все равно стоит посетить.

Отчеты о брокерских исследованиях

www.muLtexinvestor.co.uk Единственный сайт, предлагающий широкой массе инвесторов полную подборку материалов брокерских исследований. Здесь хранятся десятки тысяч отчетов по более чем 2500 компаниям, подготовленных 50 провайдерами этих услуг. Имеются отчеты и по иностранным компаниям.

www.mLhsbc.com Бесплатные краткие обзоры аналитиков Merrill Lynch и HSBC для владельцев банковских счетов.

Рейтинги британских брокеров

www.tempestdirect.co.uk Публикует годовые обзоры аналитических материалов, такие как обзоры Reuters по крупным и мелким британским фирмам. Есть материалы и по другим регионам мира.

www.primarkextelsurvey.com Primark Extel публикует во многом аналогичные обзоры, составляющие конкуренцию обзору Reuters.

Независимый анализ