Искусный инвестор. Управляйте своими инвестициями профессионально

Вывод: 90 % новых домов застрахованы в NHBC, где они регистрируются в начале и по окончании строительства. Поэтому мы можем выявить тенденции изменения количества зарегистрированных новых домов и завершенных строительств в Великобритании. В мае 2001 г. по сравнению с маем 2000 г. вновь зарегистрированных домов стало больше на 6 %. Их число превышает число завершенных строительств. Последнее за прошлый год уменьшилось на 5 %. Эти данные несколько более свежие, чем официальные, которые показывают, что в 2000 г. завершенных строительств было меньше, чем начатых.

Шаг 2. Что происходит с ценами на дома и доступностью домов?

Статистические данные 5: индекс цен на дома Halifax

Вывод: темп роста цен выше среднего показателя за длительный период (см. табл. 9.6). Согласно Nationwide «долгосрочная тенденция состоит в годовом росте цен на дома примерно на 5–6 % в Лондоне против 4–5 % по Великобритании в целом». Расположение в Лондоне Сити и штаб-квартир многих компаний делает этот рынок совершенно особенным (см. рис. 9.3, 9.4, 9.5).

Статистические данные 6: рынок частного жилищного строительства

Вывод: статистика показывает, что цены растут, а число первоначальных покупателей сокращается. В 1979 г. их доля в завершенных строительствах составляла 45 %. В 2000 г. она упала до 42 %.

Шаг 3. Состояние рынка

Статистические данные 7 и 8: кредитование (данные государственной статистики и Банка Англии)

Вывод: кредитование достигло исторического максимума, в то время как сбережения упали. Последние данные Банка Англии показывают, что рост кредитования начал замедляться.

Шаг 4. Состояние рынка по регионам

Статистические данные 9: региональный гербовый сбор по данным Налоговой службы

Вывод: данные Налоговой службы о гербовом сборе, уплачиваемом при каждой операции с недвижимостью, позволяют сделать вывод о значительном оживлении на рынке Юго-Востока Англии, в то время как другие районы, кажется, переживают стагнацию. Конечно, во многом это объясняется тем, что к дорогостоящей недвижимости применяются высокие ставки гербового сбора.

Шаг 5. Затратная база отрасли

Статистические данные 10: индекс затрат на строительство

Вывод: затраты растут медленно, и их рост не представляет непосредственной угрозы для отрасли.

Статистические данные 11: цены на землю

Вывод: цены на землю изменяются в том же направлении, что и цены на дома, но растут или падают гораздо быстрее. Недавнее падение цен на землю указывает на то, что цены на дома тоже могут упасть.

Пора принять решение

Статистика показывает, что это сектор с хорошими фундаментальными характеристиками спроса и предложения. Он находится в стадии зрелости и восстанавливается после спада, имевшего место в начале и середине 90-х гг. В краткосрочном плане рост рынка опередил рост цен, приемлемых в районе Лондона, но во всех остальных местах картина выглядит довольно стабильной. Затраты на строительство как будто бы устойчивы. Главный район роста в настоящее время – Юго-Восток, при этом цены в других регионах могут подтянуться. Ну а теперь мы повнимательнее посмотрим на нашу строительную компанию.

Пример исследования 2. Компания Berkeley Group Plc

Какие компании работают на этом рынке? На страницах «Financial Times», где публикуются курсы акций, мы найдем около 14 строительных компаний, включая такие всем известные фирмы, как Barratts, Wimpey и McAlpine. Однако для наглядности нашего примера мы решаем сосредоточиться на Юго-Востоке, поэтому обратимся к приложениям по недвижимости общенациональных газет и поищем компанию, широко рекламируемую в этом регионе. Прекрасно подходит Berkeley Homes. Она занимается строительством дорогостоящих домов в Лондоне и на Юго-Востоке.

Какова основная продукция компании?

Продукция этой компании, как очевидно, – новые дома. Но какого типа и где именно? Мы заходим на сайт компании www.berkeleygroup.co.uk. Похоже, что главная продукция Berkeley Group plc – дорогостоящие дома высшей категории в Лондоне и на Юго-Востоке Англии.