Исследование систем управления: учебное пособие

Наиболее часто используемым экономическим показателем, характеризующим деятельность предприятия как системы управления, является чистый дисконтированный доход (NPV) . Он представляет собой сумму текущих эффектов за весь расчетный период, приведенную к начальному моменту, т. е. как превышение интегральных результатов над интегральными затратами. Таким образом, чистый дисконтированный доход представляет собой разницу между дисконтированными результатами и затратами за весь интервал создания и функционирования рассматриваемого варианта. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

где:

Pt – стоимостная оценка результатов, полученных в t-м году деятельности предприятия;

Зt – стоимостная оценка текущих затрат, осуществленных в t-м году деятельности предприятия;

Kt – стоимостная оценка капиталообразующих инвестиций, осуществленных в t-м году деятельности предприятия;

E – норма дисконта;

t – год текущей инвестиционной деятельности предприятия или прогнозного периода;

Т – количество лет всей деятельности предприятия по созданию и функционированию рассматриваемого варианта.

Разность между результатами и текущими затратами представляет собой сумму чистой прибыли и амортизационных отчислений. Эта сумма определяется за весь срок реализации оцениваемого варианта. Поэтому чистый дисконтированный доход может быть определен из следующего выражения:

где:

ЧПt – величина чистой прибыли, полученной предприятием в t-м году;

At – величина начисленной амортизации от стоимости основных средств и амортизируемой части нематериальных активов предприятия в t-м году.

Критерием выбора наилучшего варианта создания и функционирования системы управления является неотрицательное значение чистого дисконтированного дохода (NPV ≥ 0) .

Индекс доходности (PI) позволяет сопоставить доходную и инвестиционную части чистого дисконтированного дохода и рассчитывается по следующей формуле:

где:

K – общая сумма капиталообразующих инвестиций за весь период деятельности предприятия по созданию и функционированию рассматриваемого варианта;

ЧПt – величина чистой прибыли, полученной предприятием в t-м году;

At – величина начисленной амортизации от стоимости основных средств и амортизируемой части нематериальных активов предприятия в t-м году;

E – норма дисконта;

t – год текущей инвестиционной деятельности предприятия или прогнозного периода;

Т – количество лет всей деятельности предприятия по созданию и функционированию рассматриваемого варианта.

Индекс доходности, как правило, используется для ранжирования оцениваемых вариантов, обеспечивающих примерно равное значение чистого дисконтированного дохода. Такое ранжирование необходимо в случае наличия ограничений по общему объему инвестиций в создание системы управления. Тогда расчет индекса доходности позволяет выбрать наилучший вариант системы управления из ряда альтернативных вариантов, имеющих одинаковые значения чистого дисконтированного дохода. Критерием выбора наилучшего варианта создания и функционирования системы управления является превышение индексом доходности значения единицы. В случае рассмотрения нескольких вариантов выбирается тот, который обеспечивает максимальное значение индекса доходности.