После завершения революции правящий режим получил передышку и возможность самостоятельно, не под давлением снизу, решить важнейшие проблемы, стоявшие перед страной. Наиболее острой и во многом определяющей в отношении других трудностей была аграрная проблема. Премьер-министр России П. А. Столыпин считал проведение аграрной и других реформ главной задачей своей политики.
П. А. Столыпин стал известен в 1905 г., будучи губернатором Саратовской области, своими решительными мерами против восставших крестьян. В 1906 г. Столыпин был назначен сначала министром внутренних дел, а затем, одновременно с роспуском первой Думы, — председателем правительства. На этих постах он развернул широкие репрессии против революционеров и участников крестьянских волнений. Было казнено около 2 тыс. человек, что превосходило общее количество казненных по приговору суда в России за весь XIX в. в десять раз. Виселицу стали называть «столыпинским галстуком». Столыпин высказался о левых силах так: «Им нужны великие потрясения, нам же нужна Великая Россия!»
Однако Столыпин понимал, что сохранить самодержавие и помещичье землевладение только с помощью террора не удастся. Он разработал и начал осуществлять широкие преобразования, направленные на разложение крестьянской общины и создание слоя зажиточных крестьян, поддерживающих режим. 9 ноября 1906 г. был принят предложенный им указ, который разрешал крестьянам выделять свое хозяйство из общины вместе с землей. Основные положения документа были подготовлены еще под руководством Витте. Указ Столыпина поощрял выход из общины: «Каждый домохозяин, владеющий надельной землей на общинном праве, может во всякое время требовать укрепления за собою в собственность причитающейся ему части из означенной земли». Если крестьянин продолжал жить в деревне, его участок назывался отрубом. В случае согласия общины участки крестьянина, находящиеся в разных местах, обменивались так, чтобы отруб стал единым участком. Крестьянин мог выделиться из деревни на хутор, в удаленное место. Земля для хутора отрезалась от угодий общины, что затрудняло выпас скота и другую хозяйственную деятельность крестьянского мира. Создание хуторов и отрубов кредитовалось Крестьянским банком, созданным еще в 1882 г. для выдачи ссуд крестьянам на покупку частных земель.
В деревнях, где крестьяне ранее уже прекратили переделы земли, нового почти ничего не произошло, а в селениях, где община была сильна и экономически оправданна, нередко возникали столкновения между общинниками и выделившимися из общины крестьянами, на стороне которых выступали полиция и войска. Постепенно реформа вошла в более спокойное русло. Если до реформы 2,8 млн дворов уже жило вне общины, то в 1914 г. это число выросло до 5,5 млн (44 % крестьян).
Всего из общины вышло 26 % домохозяев, то есть 2,5 млн человек. Они владели 14,7 % общинной земли. Однако при этом почти десятая часть вышедших из общины (бедняки) продала свои наделы соседям и уехала из деревни. Таким образом, только незначительное количество крестьян превратилось в крепких хозяев, которые должны были, по мысли Столыпина, поддерживать помещичье-самодержавные порядки. Ушедшие в города крестьяне пополнили армию безработных и низкоквалифицированных рабочих, которые вскоре стали участвовать в стачечном движении.
Столыпин пытался помочь переустройству крестьянских хозяйств, облегчив получение ссуд Крестьянского банка, но этих средств все равно не хватало.
Чтобы уменьшить остроту «земельного голода», Столыпин проводил политику освоения азиатских земель. Более 3 млн крестьян с помощью правительства отправились в Сибирь и Среднюю Азию. Однако хозяйствовать в новых условиях смогли не все, более полумиллиона уехавших вернулись назад.
Результаты аграрной реформы оказались противоречивыми. Усилилось расслоение крестьянства. На одном полюсе образовалась масса бедняков, что усиливало нестабильность в городе и деревне. На другом — росли сельская буржуазия и зажиточные середняки. Они закупали сельскохозяйственную технику производство и импорт которой выросли в три раза. Столыпин ошибся в надеждах на то, что эти слои станут союзниками помещиков и самодержавия. Многие зажиточные крестьяне даже не выделились из общины, последняя сохранилась и в части регионов России, определяя развитие села.