На следующий президентский срок Кочарян претендовать уже не мог и потому на президентские выборы 2008 г. выдвинул кандидатуру своего премьер-министра Сержа Саркисяна. Его главным соперником стал Левон Тер-Петросян. На выборах 19 февраля Серж Саркисян получил 53 % голосов, а Левон Тер-Петросян – 22 %. Международные наблюдатели признали выборы в целом соответствующими демократическим стандартам. Однако сторонники Тер-Петросяна объявили результаты сфальсифицированными. В центре Еревана, на Театральной площади, проспекте Месропа Маштоца стали собираться десятки тысяч людей с требованием перевыборов. Во время кульминации протеста численность демонстрантов достигала, по некоторым данным, 100 тысяч человек. Кочарян действовал жестко. Сторонники Тер-Петросяна среди видных государственных служащих, в том числе и заместитель генерального прокурора Армении, были арестованы. Оппозиционные телеканалы закрыты. Сам Тер-Петросян помещен под домашний арест и изолирован от своих сторонников. В ночь на 1 марта полиция дубинками и электрошокерами разогнала палаточный лагерь протестующих на площади Свободы. В знак протеста огромная демонстрация собралась перед посольством Франции – страны, которую армяне традиционно считают своим основным союзником на Западе. В городе начали строить баррикады. 1 марта в 10 часов вечера президент с одобрения парламента ввел в стране двадцатидневное чрезвычайное положение. Кочарян позволил полиции применять огнестрельное оружие. Появились убитые и раненые (не меньше 8 человек было убито и более 220 получили серьезные ранения). Тер-Петросян был вынужден обратиться к своим сторонникам с призывом подчиниться грубой силе и разойтись по домам во избежание большего кровопролития. Ко 2 марта ситуация в Ереване была стабилизирована.
Вследствие слабости государственных институтов относительная демократичность политической системы привела к установлению в Армении кланово-коррупционного режима, основанного на жесткой связи собственности и власти. Тем не менее, этот режим был объективно заинтересован в восстановлении системы государственного управления, преодолении эксцессов периода «романтического национализма» конца 1980-х – начала 1990-х гг., в налаживании связей с Россией как главным внешним потенциальным инвестором, рынком сбыта и источником помощи. Армении удалось не только восстановить, но превысить советский уровень ВВП (в 2005 г. – примерно 140 % к уровню 1991 г.). По этому показателю Армения во всем постсоветском пространстве уступает только Эстонии, сохраняя высокие темы роста ВВП.
Однако Армения остается бедной страной (в 2005 г. ВВП на душу населения по паритетной покупательной способности – 4660 долл.). Крупную промышленность, за исключением считаных предприятий, восстановить не удалось. Надежды на крупные инвестиции армянской диаспоры не сбылись. Страна продолжает терять население. Денежные переводы мигрантов вносят существенный вклад в платежный баланс. Процветает коррупция. Уровень жизни пока низок, особенно в провинции. Около 40 % населения живет за чертой бедности. Наметилось тревожное экономическое отставание от Азербайджана. Без решения карабахской проблемы страна не имеет значительных перспектив. Новый выборный цикл обострил борьбу за власть.
Армения – традиционный союзник России в Закавказье, сохранивший благоприятный образ в глазах общественного мнения. Весьма популярен в Армении Владимир Путин. В отличие от некоторых других постсоветских стран, там приветствуют российские инвестиции. России принадлежат ключевые позиции в топливно-энергетическом комплексе Армении. С 2003 г. перешла в доверительное управление дочерней компании РАО «ЕЭС России» вновь открытая Армянская АЭС, вырабатывающая до 40 % электроэнергии страны. В собственность РАО «ЕЭС России» переданы Севано-Разданский каскад ГЭС, Разданская ТЭС. Российско-армянскому предприятию принадлежит газотранспортная система, оно же является монопольным распределителем российского газа в республике. Характерно, что Армения – единственная страна, получившая льготную цену на газ – 110 долларов за тыс. куб. м. сразу до 2009 г. В счет погашения государственного долга Армения передала России еще несколько крупных предприятий. Российские капиталы имеются в 9 из 20 основных банков страны. В 2004 г. Внешторгбанк приобрел контрольный пакет акций Армсбербанка.
Армения поддерживает Россию в перестройке и укреплении деятельности СНГ. Важную роль в отношениях между двумя странами играет военно-техническое сотрудничество. Армения осталась единственной страной, в которой российские и армянские пограничники совместно несут охрану государственной границы. На основе межгосударственных соглашений в Армении дислоцируется российская военная база, в том числе подразделение истребителей. Россия и Армения сотрудничают в рамках ОДКБ. В 1999 г. Армения присоединилась к Объединенной системе ПВО стран СНГ.