Казначейство. Автоматизированные бизнес-технологии управления финансовыми потоками

Увеличение уставного капитала за счет третьих лиц. Величина уставного капитала значительно влияет на финансово-хозяйственную деятельность акционерного общества и его финансовую устойчивость.

Размер уставного капитала должен быть достаточен для выполнения производственной программы, гарантировать расчеты с кредиторами и обеспечивать получение дивидендов не ниже банковской ставки по долгосрочным депозитам.

В кризисной ситуации нередко возникает необходимость увеличения уставного капитала посредством привлечения дополнительных инвестиций, для повышения результативности деятельности предприятия. Увеличение уставного капитала за счет привлечения инвестиций имеет преимущества и недостатки. К достоинствам можно отнести привлечение капитала на неопределенный срок, повышение ликвидности акций. Недостатками данного процесса являются: затруднение управления за счет расширения числа акционеров; дробление обязательств по возврату; ограничение возможностей объявления информации коммерческой тайной; утрата контроля над собственностью.

При расчете потребности в акционерном капитале следует учитывать, что от момента принятия решения о дополнительной эмиссии акций до момента поступления средств пройдет 6 – 8 месяцев; не существует гарантии того, что средства будут собраны в полном объеме, поэтому при планировании эмиссии целесообразно ориентироваться на сумму, превышающую потребность в средствах примерно на 20%.

Инвестиции в основные активы. Главный финансовый инструмент для привлечения средств с целью увеличения основного капитала – инвестиционный кредит в банке. Инвестиционный кредит выдается банком компании на условиях предоставления бизнес-плана инвестиционного проекта. Залогом по кредиту выступает приобретаемое оборудование и, в случае недостатка залоговой суммы приобретаемого оборудования, часть основных активов компании. В отношении планируемого к закупке, но еще не приобретенного оборудования банк и компания-заемщик оформляют пакет защитных договоров уступки прав требования с целью закрепить результаты сделки по приобретению активов за банком и снизить риски банка по инвестиционным кредитным операциям.

Товарно-материальные ценности и продукцию предприятий банк не принимает в качестве залога в период спада финансового рынка. Дополнительным отягощением залоговых условий для компании является обязательное страхование залогового оборудования и занижение банком его залоговой стоимости.

Помимо ужесточения залоговых требований банк проводит регулярные проверки наличия залогового имущества на складах предприятия и связанные с этим мероприятия по ограничению его использования.

Сложность и многообразие условий обслуживания инвестиционного кредита могут служить барьером для его использования небольшими компаниями. Банковские структуры также стремятся сотрудничать в области проектного кредитования, главным образом с крупными финансово-устойчивыми корпорациями.

Финансирование исследований и разработок. Организация финансирования исследований и разработок (ИР), как правило, связана с начальной стадией развития бизнеса. Если у предпринимателя появилась идея, сулящая при организации бизнеса большие прибыли, немедленно возникает потребность в финансировании разработок и исследований. Начальная стадия финансирования, как правило, включает несколько направлений:

• создание теоретической модели бизнеса;

• экспериментальные исследования;

• производство пробной партии продукта;

• начальная кампания маркетинга и т.д.

Результат этих работ – интеллектуальный продукт (новая технология), который является собственностью разработчика и инвестора. Новый продукт может быть использован как технологическая база для создания нового бизнеса или продан заинтересованным компаниям.

Организация финансирования ИР может принимать разные формы:

• ограниченные партнерства;

• совместные предприятия;

• товарищества на паях;

• соглашения об ИР.

Источники капитала для финансирования ИР:

• частные и государственные компании, выделяющие гранты на исследования;

• физические лица;

• венчурные инвестиционные фонды и т.д.

Венчурный капитал – это один из старейших видов капитала. Название «венчурный капитал» произошло от английского слова venture – рисковое предприятие. Если у компании имеется очень заманчивая, но не проверенная идея и ей нужны деньги, чтобы сделать следующий шаг, то такая ситуация весьма привлекательна для венчурных капиталов. У инвесторов есть деньги, и они готовы предоставить их компании, купив часть ее бизнеса. Имея свою долю в общем деле, венчурный капитал разделит и предпринимательский риск. Неудача предпринимателя будет и его неудачей. Венчурный капиталист заинтересован в покупке части бизнеса с тем, чтобы продать ее через 3 – 5 лет по значительно возросшей стоимости.

К основным источникам венчурного капитала относятся:

• венчурные инвестиционные фонды;

• инвестиционные банки;

• частные лица.