Подобные настроения охватили весь конгресс. «Спикер Тип O’Нил и президент Рейган сражались и отстаивали каждый свою точку зрения в делах и поддерживали сердечные отношения после работы», – рассказывал Дональд Сандкист, республиканец из штата Теннесси. И действительно, Тип и Рейган регулярно встречались после шести вечера, чтобы выпить вместе. «То же касается почти всех остальных. После окончания заседаний палаты все достойно относились друг к другу и могли вместе посмеяться».
В 1981 г. Рейган добился принятия Закона об экономическом возрождении и налогах, урезавшего налоги, чтобы ограничить вмешательство правительства в экономику и стимулировать деловую активность. Это стало очевидным воплощением «экономики предложения». 48 демократов, большинство – консерваторы с Юга, называвшие себя «хлопковыми долгоносиками», проголосовали за этот закон, при этом его не поддержал только один республиканец. «Мы обеспечили Рональду Рейгану прохождение его программ в его первые четыре года», – хвастался один из «хлопковых долгоносиков». Благодаря значительному числу перебежчиков из Демократической партии республиканцы «контролировали повестку дня по всем экономическим вопросам». В соответствии с Законом об экономическом возрождении и налогах были урезаны льготы по программе «Медикэр» и студенческие кредиты, сокращены программы питания для детей и снижены пособия по безработице. Принятие налогового законопроекта и Закона об урегулировании бюджета, предусматривавшего сокращение расходов правительства на ближайшие 3 года, побудило Рейгана объявить, что его предложения «положат конец чрезмерному росту и государственного аппарата, и государственных расходов, и государственного налогообложения». Но последовавшие за этим огромные потери доходов вынудили администрацию просить конгресс повысить планку госдолга выше отметки в триллион долларов, что и было сделано путем подъема планки выше 1,08 триллиона долларов до 30 сентября 1982 г. К концу 1981 г. дефицит федерального бюджета превысил 100 миллиардов долларов, и экономика находилась в упадке.
Вскоре после вступления президента в должность 30 марта 1981 г. в 2:30 дня 25-летний Джон У. Хинкли-младший на выходе из отеля «Хилтон» ранил Рональда Рейгана выстрелом в грудь. Ранения также получили пресс-секретарь президента Джеймс С. Брейди, сотрудник секретной службы и сотрудник полиции. Пока Рейгана везли в клинику Университета Джорджа Вашингтона, он в шутку выразил надежду, что хирург, который будет извлекать пулю, окажется республиканцем. К счастью, после операции он быстро восстановился, и 11 апреля его выписали из больницы. Хинкли не признали виновным по причине невменяемости, но изолировали от общества.
Рейган намеревался не ослаблять усилий по увеличению расходов на оборону, с одной стороны, и снижению налогов и сокращению финансирования социальных программ – с другой. Ему удалось увеличить военные ассигнования до рекордного в американской истории уровня, а также добиться самых значительных налоговых сокращений, которые когда-либо имели место в Америке. Разумеется, дефицит бюджета и национальный долг в результате возросли на триллионы. По словам Ричарда Чейни, республиканца от штата Вайоминг, Рональд Рейган доказал, что «дефициты не важны». Некоторые американцы опасались, что, раз «дефициты не важны», страна однажды обанкротится.
После нескольких стычек с Рейганом демократы обнаружили, что он «готов пойти на компромисс, когда это необходимо». Он не был вечно «неуступчивым», говорил Джон Мерта, демократ от штата Пенсильвания. Например, когда было предложено урезать средства на оборону на 15 миллиардов долларов, «мы знали, что он готов к компромиссу, но не уступает окончательно. Я имею в виду, он боролся до конца, а затем согласился на компромисс».