Кредитные организации на срочном рынке. Вопросы правового регулирования

На внебиржевом срочном рынке при заключении и исполнении сделок, являющихся производными финансовыми инструментами, стороны не обязаны обращаться к третьим лица для осуществления сопровождения таких сделок. В этом случае стороны срочных сделок самостоятельно (как правило, одна из сторон) определяют размер обязательств и осуществляют расчеты между собой.

Зачастую стороны срочных сделок привлекают иные организации для осуществления клиринга. Можно отметить, что законодательно не закреплена обязанность привлекать именно организации, обладающие статусом клиринговых организаций. Следовательно, еще одним субъектом инфраструктуры срочного рынка, его внебиржевого сегмента в частности, является так называемый расчетный агент. Расчетный агент определяет значения ставок, курсов, суммы и иные значения, а также выполняет иные фактические и юридические действия, направленные на определение размера обязательств и их исполнения. Расчет (калькуляция), произведенный расчетным агентом, является обязательным для сторон, кроме случаев очевидной ошибки.[131]

В современных условиях особую значимость для срочного рынка приобретает его информационное обеспечение, в частности, деятельность рейтинговых агентств. Фактически именно от рейтингов, которые они присвоят, будет зависеть цена того или иного финансового инструмента. Несложно представить, что на практике возможны любые «договоренности», например, между эмитентом и рейтинговым агентством, в результате чего присвоенные рейтинги не будут соответствовать действительности, что в итоге может повлечь убытки для участников рынка.

Другой аспект проблемы информационного обеспечения срочного рынка связан с тем, что лица, занимающие руководящие должности в крупных компаниях, органах государственной власти, целенаправленно или нет, делают заявления в средствах массовой информации на определенную тему, в результате чего происходит резкое падение (или резкий рост) цен на определенные финансовые инструменты. Можно только догадываться, кто в результате этого получает доходы, но можно точно сказать, что убытки получают в итоге рядовые участники рынка.

Представляется, что одним из главных направлений в правовом регулировании инфраструктуры срочного рынка должна быть система его информационного обеспечения.

Таким образом, брокер, управляющий, депозитарий, регистратор, рейтинговое агентство, клиринговая организация, центральный контрагент, оператор товарных поставок, клиринговый брокер, биржа, торговая система, центральный депозитарий, финансовый консультант, трансфер-агент, маркет-мейкер являются субъектами инфраструктуры организованных торгов.

Вместо понятия «профессиональный участник рынка ценных бумаг» представляется целесообразным использовать более широкое понятие «субъект инфраструктуры организованных торгов».

Инфраструктура организованных торгов обслуживает:

1. часть рынка ценных бумаг в широком смысле;

2. часть товарного рынка;

3. часть валютного рынка;

4. часть срочного рынка.

Это означает, что один и тот же субъект может выступать одновременно элементом инфраструктуры, например, рынка ценных бумаг и срочного рынка.

Среди субъектов срочного рынка следует выделять участников срочного рынка и субъектов инфраструктуры. Участниками срочного рынка являются стороны срочной сделки.

В общем виде субъектами инфраструктуры срочного рынка являются субъекты инфраструктуры организованных торгов (за исключением торговых систем), дилинговый центр, репозитарий, расчетный агент.

Глава 2. Виды деятельности кредитных организаций на срочном рынке

§ 1. Правовое регулирование совмещения банковской деятельности и деятельности кредитных организаций на срочном рынке

Кредитной организацией является коммерческое юридическое лицо, образованное в форме хозяйственного общества, которое на основании специального разрешения (лицензии) Банка России имеет право осуществлять банковские операции, предусмотренные Федеральным законом от 2 декабря 1990 г. № 395-1 «О банках и банковской деятельности»[132] (далее – Закон о банках).

Кредитные организации делятся на две группы: банки и небанковские кредитные организации.

Банком является кредитная организация, которая имеет исключительное право осуществлять в совокупности следующие банковские операции: привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц, размещение указанных средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности, открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц (ч.2 ст.1 Закона о банках). Банки обладают монополией на совмещение трех видов банковских операций: привлечение вкладов, предоставление кредитов за счет привлеченных средств, открытие и ведение счетов.

Иностранный банк – банк, признанный таковым по законодательству иностранного государства, на территории которого он зарегистрирован.