Лебо - Компьютерный анализ фьючерсных рынков

Эти переменные удобны для оптимизации, и вычисления волатильности мо­гут быть просто настроены для удовлетворения прошлым данным любого конк­ретного рынка. Большинство из доступных сегодн^ пакетов программного обеспе­чения опирается на оптимизацию, чтобы определить точные значения, используемые для каждой переменной.

Как вы могли догадаться, системы прорыва, основанные на волатильности, представляют собой оборотные системы, всегда присутствующие на рынке. Каждый день после закрытия вычисляйте ATR и затем умножайте его на процент движения, необходимый для запуска торговли. Прибавьте результат к цене закрытия, и вы по­лучите точку, на которой на следующий день будет запущена покупка. Вычтите ре­зультат из цены закрытия, и вы получите точку, на которой будет запущена прода­жа. Установите оба приказа на следующий день, и вы снова готовы к работе. (Смотрите рисунок 2-98.)

Комментарии и вариации

Один из важных моментов вышеописанной системы состоит в том, что не су­ществует нейтральной зоны, так как вы находитесь либо в длинной, либо в корот­кой позиции- Риск на каждой торговле представляет собой разность между точкой вхождения и точкой разворота. Если они обе были запущены в один день или близ­ко по времени одна к другой, то вы, очевидно, получите дергания. Риск по торгов­ле целиком зависит от недавней рыночной волатильности, которая может согласо­вываться или не согласовываться с толщиной кошелька трейдера или его техникой управления денежными средствами.

Другим интересным аспектом систем волатильности является то, что точка вхождения и точка разворота будут отдаляться друг от друга с возрастанием крат­косрочной волатильности. Очень просто увидеть, как это может произойти: рынок движется, диапазон возрастает, и остановки располагаются все дальше и дальше одна от другой. Это могло бы уменьшить дергания, но такая ситуация может также увеличить начальный риск по торговле уже после вхождения в нее. Все это может привести в замешательство и быть потенциально разрушительным для строгой схе­мы управления средствами, которая планирует риск в размере определенного фик­сированного количества долларов на торговлю, а потом выясняется, что это коли­чество увеличилось в то время, когда торговля уже запущена.

Также возможно, что точка разворота будет отдаляться практически до бес­конечности. Давайте предположим, что казначейские обязательства находятся на отметке 100, система в длинной позиции, и процент разворота составляет 150 про­центов двухдневного ATR. Если ATR не меняется, то движение, необходимое для включения короткой позиции, тоже останется прежним. Если казначейские обяза­тельства медленно опускаются каждый день с дневным диапазоном достаточно большим, чтобы удерживать на месте ATR, а короткая позиция все еще не включа­ется, то теоретически точка разворота может так никогда и не сработать. Она бу­дет просто продолжать отодвигаться. Это, очевидно, редкое явление, тем не менее возможное, и последовательность такого рода может стать причиной больших по­терь (и на тестовых последовательностях так и происходит).

Недостатки систем, основанных на водатильности

Мы думаем, что торговые системы, основанные на волатильности, хороши при краткосрочном использовании, но ограничены при долгосрочной работе. Их торговые результаты часто демонстрируют реальные перспективы на корот­ких рывках, но они также имеют склонность терять со временем свой выигрыш и при долгосрочной работе могут оказаться не лучше, чем просто безубыточ­ные системы.

Существует несколько моментов, вызывающих у нас беспокойство. Во-пер­вых, все поставщики систем проводили их обширную оптимизацию для нахожде­ния "лучших" значений для основных системных переменных - среднего истинно­го диапазона и процента движения, необходимого для включения торговли. Вероятно, поставщики заключили, что раз были найдены волшебные (оптимизи­рованные) числа, которые дают впечатляющие гипотетические результаты, значит система будет прибыльной в будущем. Любые вариации систем, основанных на во-латильности, оказываются незначительными и сводятся исключительно к этим двум переменным. Например, может слегка меняться определение среднего истинного диапазона, или может заменяться простой дневной диапазон. Или поставщик пред­почитает вычислять процент движения от цены открытия следующего дня вместо цены закрытия предыдущего дня для того, чтобы включить в систему фактор боль­ших ночных разрывов и уменьшить дергания. Эти незначительные изменения не предотвратили больших убытков в торговых результатах системы. С нашей точки зрения, проблема убытков является результатом двух факторов: чрезмерной опти­мизации и, возможно, неправильного заключения о том, что волатильность рабо­тает так же хорошо при задании выходов, как и при задании входов.