Лебо - Компьютерный анализ фьючерсных рынков

Другими возможными методами выхода, которые мы рекомендуем, могут быть Параболическая система Уайлдера и простая долларовая остановка, или остановка отслеживания процента (под процентом мы понимаем процент от низлежащего кон­тракта). Более быстрые выходы будут означать потерю время от времени части трен­да, но это лучше, чем терять значительную часть каждой прибыльной торговли.

Объем и Открытый интерес (Volume and Open Interest)

Можно предположить, что торговая система, основанная на объеме и откры­том интересе будет работоспособной. Тот, кто чертил графики объема или открыто­го интереса, замечал, что они часто совпадают или опережают действия цены. Объем часто возрастает, когда рынок прорывается в одном из направлений. Падение от­крытого интереса на бычьем рынке иногда предупреждает о близком рыночном пике. Логично, что давление покупок или продаж, отражаемое объемом и открытым инте­ресом, должно быть по крайней мере так же эффективно, как технические приемы, основанные только на цене. Однако ценность объема и открытого интереса как ин­дикаторов большой степени важности является иллюзией.

Мы согласны, что есть редкие примеры, когда изучение взаимосвязи между ценой, объемом и открытым интересом может быть полезным. Объем и открытый интерес служат подкреплением наших убеждений относительно силы прорыва рынка и предупреждают нас о приближении рыночного пика или впадины. Несмотря на широкую пропаганду объема и открытого интереса, мы не верим, что они могут служить основой торговой системы. В лучшем случае, они могут ограниченно при­меняться в качестве подтверждающих или предупреждающих инструментов.

Замечание: наши предыдущие и будущие комментарии относятся только к фьючерсному объему, а не к объему рынка акций. Объемы на этих двух типах рын­ков совершенно различны.

Торговля при помощи объема

Анализ объема на фьючерсном рынке всегда имел много сложностей в примене­нии. Одна из них заключается в том, что значение объема не заканчивает своего фор­мирования почти до конца торгового дня, следующего за тем, где произошли реаль­ные трансакции. Это означает, что для трейдера, пытающегося произвести своевременный анализ, информация запаздывает по крайней мере надень. Это может превратиться в двухдневное опоздание, если вы не получаете информацию в реальном времени и вынуждены ждать завтрашние утренние сводки. Другая очевидная пробле-мазаклточается в полном искажении объема, созданного в лимитированные дни. Объем в лимитированные дни часто бывает ничтожным, тем не менее это происходит, когда рынок находится в своем сильнейшем или слабейшем ценовом движении. Здесь мы имеем случай очевидного преобладания покупателей или продавцов, однако мы не можем это измерить. (Смотрите рисунок 2-101.)

Традиционный анализ объема обычно начинается с предположения, что объем будет увеличиваться с продолжением рыночного тренда и сокращаться при кор­ректировке рынка. На рынках с боковым движением объем будет небольшой. Объем будет производить шипы на прорывах рынка (в любом направлении) и будет расти при наличии тренда на рынке. Мы заметили, что наибольший объем будет возни­кать на прорывах и в областях восходящего трендового движения рынка.

Так как это поведение объема считают нормальным, любое отклонение от такого поведения может дать повод для подозрения, что тренд не так силен, как кажется, и что, возможно, за ним не стоит следовать. Если, например, прорыв воз­никает при малом объеме, многие трейдеры не станут входить на рынок до тех пор, пока объем не возрастет, подтверждая тем самым прорыв. Позднее на тренде дру­гие трейдеры могутзахотеть закрыть позиции, если объем начал падать в то время, как цены продолжают расти в направлении тренда. Общее предположение заклю­чается в том, что объем предсказывает ценовое движение (очень спорное предполо­жение) и что действия цены должны подтверждаться изменением объема.

Мы видим серьезные изъяны в этой методике. Первое и главное: мы торгуем ценой, а не объемом. Если рынок в состоянии тренда и мы получаем доходы, то какое нам дело до того, что это не подтверждает объем? Показания объема, с на­шей точки зрения, даже приблизительно недостаточно надежны для того, чтобы послужить основанием для выхода из прибыльной позиции. Цены продолжают движение - вот, что важно. Разумный контроль риска и аккуратно подобранные следящие остановки выведут вас с рынка более своевременно, чем это сделает ана­лиз объема.